硅业分会：本周多晶硅交易暂停 市场静待方向
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全球高纯晶硅龙头，2025年高纯晶硅销量38.48万吨、国内市占率超30%居行业第一（国金证券2026-04-30研报）；2026-01-19业绩预告确认下半年多晶硅实现经营性盈利、全年减亏约6亿；2025年报称'反内卷'共识加强、企业自律减产、价格回升，并拟收购丽豪加速行业整合。硅料价格跌破成本、企业暂停报价，成本最低的龙头最受益于价格见底修复。
A股纯正多晶硅标的，多晶硅收入占比98.7%（2025年报）；2025年产量12.36万吨、约占国内总产量9.22%，处第一梯队；2026-02-27公告确认'反内卷'推动下多晶硅价格涨幅最显著，产能利用率由Q1的33%升至Q4的55%，单位售价由Q2的30.33元/kg回升至Q3的41.49元/kg。价格企稳对其盈利弹性最大，直接受益于本轮硅料停报保价。
控股新特能源，2025年报自述'国内领先的多晶硅生产商'，拥有20万吨高端电子级多晶硅项目且多晶硅为其套期保值品种；华泰证券2026-04-16研报称公司多晶硅业务减亏、2026年有望迎来拐点。硅料价格见底企稳直接修复其新能源板块盈利（2025年新能源产品及工程收入占比13.9%）。
全球工业硅龙头（产能122万吨/年）兼多晶硅生产商，2025年报披露多晶硅产能5万吨/年、采用改良西门子法，中信建投2026-04-27研报指其为硅产业核心龙头。多晶硅是工业硅最大下游，硅料价格见底、企业复产将同时拉动其多晶硅业务扭亏与工业硅需求回升，双重弹性。
单晶硅片出货量111.56GW、累计出货全球第一（2025年报），是多晶硅最大直接下游。硅料价格跌破成本后企业暂停报价、行业自律企稳，有利于硅片环节成本稳定、减少跌价损失；产业链价格体系修复下盈利预期改善（2025年硅片及硅棒收入占比9.3%）。
全球领先光伏硅片制造商，2025年光伏硅片收入占比42.1%（2025年报）。作为硅料直接下游，硅料价格企稳回升有助于其成本端稳定，并随产业链'反内卷'自律修复改善盈利；同时受益于硅料供给收缩后的量价再平衡。
国内规模较大的三氯氢硅生产企业（主营三氯氢硅、高纯四氯化硅，2025年硅产品收入占比14.2%），三氯氢硅是改良西门子法生产多晶硅的核心原料（合盛年报亦印证该工艺路线）。硅料厂停报保价、价格见底后复产提产，将直接带动三氯氢硅需求回暖。
已形成'多晶硅核心装备+单晶硅材料+电池组件'光伏产业链，光伏产品收入占比58.4%（2025年报）；作为多晶硅还原炉等核心装备供应商，硅料价格企稳、行业产能恢复及降本技改将带来设备订单弹性，其单晶硅材料业务亦同步受益于硅料环节回暖。