伊朗称与阿曼就霍尔木兹海峡航运线路达成一致

霍尔木兹海峡通航谈判进展直接作用于VLCC运价。2025年报油轮运输占收入36.5%、利润55%，VLCC船队全球领先；26Q1油运营收40.7亿同比+90.3%、净利24.9亿同比+410.5%（长江证券2026-04-29研报）；2026-03-31公告新建10艘VLCC扩运力。方正证券2026-04-27指油运是通航逻辑链最优选择，伊阿通航若落地，伊朗油回归合规市场+战略补库将进一步利好油运

VLCC运力规模世界第一，2025年报外贸原油收入占47.2%、利润37.1%；代表航线TD3C(中东-中国)2025年平均TCE约5.75万美元/天、同比+65%。国金证券2026-04-27研报显示26Q1外贸油运毛利22.4亿同比+317.6%，霍尔木兹受阻期间TD3C TCE一度突破40万美元/天。海峡通航节奏是公司运价与业绩的核心变量，通航恢复后伊朗油回归+补库将带来需求增量。

A股唯一成品油运标的（国泰海通2026-05-19研报），2025年报成品油收入占52.4%、利润49.3%，国际成品油主要运营区域含中东。国泰海通指霍尔木兹通行受阻致约15%成品油贸易中断，待海峡通航补库开启有望带来超预期运价弹性；招商证券2026-05-13研报亦指海峡放开后亚太成品油运费涨幅空间较大，公司作为远东成品油运龙头充分受益。

国内最大造船旗舰，2025年报船舶造修收入占86.4%；旗下外高桥造船、大连造船、广船国际均具备VLCC建造能力。招商轮船2026-03-31公告新建10艘VLCC、中远海发2025-10-31公告新建6艘30.7万吨VLCC（金额50.87亿元）均委托其旗下船厂。霍尔木兹地缘风险推升油运景气，船东大规模下单VLCC，公司造船订单直接受益。

2025年通过重大资产置换置入恒力重工100%股权转型为民营造船第一股，2025年报船舶业务收入占96.4%，具备VLCC超大型油轮、超大型集装箱船等建造能力。2026-03-25定增募集说明书专门论证VLCC运价高位、供需偏紧及新船需求逻辑，属油运景气向造船环节传导的高弹性标的。

中远海运集团航运产融平台，2025-10-31公告通过海南海发委托大连船舶重工新建6艘30.7万吨级VLCC原油轮，交易总金额50.868亿元，以VLCC船东身份分享油运高景气。公司船舶租赁利润占比约28%（2025年报），油运运价高企将提升其VLCC资产租约收益与船队估值。

2025年报明确披露：自2026年2月美以对伊朗军事行动以来，受霍尔木兹海峡航运中断、中东能源设施遭袭影响国际原油价格剧烈波动，航油采购均价每上涨或下跌100元/吨，公司航油成本将上升或下降约5693万元。伊阿就新航线达成一致若推动油价风险溢价回落，公司航油成本压力将边际缓解。