美联储理事库克发表鹰派讲话，称若通胀回落趋势未恢复将准备加息，且通胀威胁超过就业担忧

国内黄金龙头，2025年报自产金贡献利润91%；2026Q1国内黄金均价1090元/克、同比+62.7%。太平洋证券2026-05-22研报明确指出'近期金价受美联储加息预期压制'——库克表态准备加息→美元及实际利率上行，直接压制金价进而影响公司盈利；央行购金等长期支撑仍在。

央企黄金龙头，2025年报黄金收入占比100.9%、采矿贡献利润83%；华泰证券2026-04-30研报显示2025年上期所黄金均价同比+43.15%驱动金产品收入501.02亿元。公司利润与金价强绑定，美联储鹰派→实际利率上行→金价承压，构成直接利空传导。

黄金收入占2025年报89.7%、利润100.1%；西部证券2026-04-29研报：2026Q1归母净利9.88亿元、同比+104.43%，业绩弹性高度依赖金价。老挝、加纳海外金矿收入占比约71%（美元计价），美联储加息预期既压制美元金价亦影响汇兑端，属金价最敏感标的之一。

山东黄金控股的黄金上市平台，2025年报矿产金+合质金合计利润占比约89%；联储证券2026-04-23研报以'美联储主席更迭强化鹰派预期→金价短线承压'为交易主线。公司业绩与金价直接联动，库克鹰派讲话构成短线价格压制。

2025年报贵金属收入占比49.3%（银27.7%+金21.5%）、贵金属利润65.8%，并明确'美联储降息周期→美元走弱及实际利率下降支撑黄金'——反向推理，库克加息表态将压制金银价格。金银价格弹性大，是对美联储政策最直接的A股映射之一。

全球铜金龙头，2025年报金锭+金精矿合计利润占比约43%、铜精矿28.4%，境外利润占比55.2%。美联储加息预期→美元指数与实际利率上行，压制以美元计价的金铜价格；公司靠金铜量增与海外布局部分对冲，为板块内多元化标的。

少有的'加息直接受益'标的：2025年报境外金融服务收入占比38.5%、保证金利息收入占总收入45.9%；可转债问询函回复明确'美联储利率处高位→公司保证金利息收入增长较多'。若美联储重启加息，美元利率上行将直接增厚其境外利息净收入。

白银全产业链标的，2025年报阴极铜收入40.3%、黄金24.3%、银6.5%（银利润占比11.9%）；年报明确'美联储降息、光伏工业需求爆发驱动银价屡创新高'。加息预期强化→美元及实际利率上行→白银价格承压，公司盈利受银价直接影响。

2025年报矿产银收入39.2%、利润39.9%，为国内银储量较大的多金属矿山，另产锡29.7%；年报将'美联储降息、资金流入'列为2025年铜价创新高核心驱动。美联储鹰派→贵金属及工业金属价格承压，公司银锡双主业均受美元利率传导影响。

PVC弹性地板企业，2025年报国外收入占比97.5%（北美为主）；年报明确传导链'美联储加息→美国房贷利率大幅提升→成屋及新屋成交量下滑→地产后周期建材需求承压'。库克'准备加息'表态将压制美国地产景气，公司北美订单需求面临逆风。