新催化剂将二氧化碳高效转化为乙醇

2025年报乙醇收入占比54.1%（利润占比40.2%），榆神能化50万吨/年煤基乙醇项目建成投产"使我国真正突破煤制乙醇大规模工业化生产"；10万吨/年乙醇装置采用甲醇→二甲醚→乙酸甲酯加氢制乙醇的C1路线，与韩国催化剂CO₂制乙醇同属C1化学合成乙醇技术谱系，是新闻乙醇路线最直接的A股技术对标标的。

在建"液态阳光"项目总投资44.74亿元，含10万吨/年CO₂加氢制甲醇、15万吨/年CO₂捕集及精制、2.1万吨/年电解水制氢及625MW风光发电，2025年累计完成投资17.04亿元、预计2026年11月投产（国盛/长城证券2026年4-5月研报确认）；CO₂加氢制化学品产业化规模居A股前列，与CO₂制乙醇同属CO₂转化利用核心方向。

自主研发TX-1/TX-2/TX-P系列碳捕集吸收剂，2025年已应用于万吨级船用碳捕集装置，承接唐山燕南水泥窑气碳捕集提纯食品级CO₂、聊城信发CCUS碳氮联产项目设备承包，2025年6月加入全球碳捕集与封存研究院；催化剂业务占2025年收入38.1%，处于CO₂"捕集→转化"产业链上游关键环节。

2025年报披露签订10万吨/年"液态阳光"项目压缩机组供货合同，实现国内首个100%自主知识产权全流程"液态阳光"CO₂加绿氢制甲醇工业化示范项目的核心透平压缩设备供货；2025年石化行业收入占比38.8%，是CO₂加氢合成装置的核心设备供应商。

募投项目"CO₂聚醚及高性能多元醇项目一期一阶段"2026年3月试生产成功：8万吨/年CO₂聚醚装置+20万吨/年聚醚多元醇+700吨/年催化剂装置一次开车成功、产品达一级品指标；以CO₂为原料替代部分石化原料，为国内首套低温低压工艺CO₂聚醚生产线，是A股CO₂直接资源化利用的代表标的。

首期10万吨/年CO₂捕集与利用示范项目以煤制甲醇低温甲醇洗装置高浓度CO₂尾气为原料生产液态CO₂（2025年报），经营范围涵盖碳减排、碳转化、碳捕捉技术研发；CCUS产业化布局与新闻的CO₂转化利用主题直接呼应。

国内领先的石化尾气（废气）火炬气回收利用企业，主营食品级液态CO₂及干冰（2025年CO₂收入占比34.6%、利润占比40.2%），在岳阳、惠州、安庆、泉州等8地布局CO₂回收提纯基地；作为CO₂转化产业链的原料供给端，直接受益于CO₂资源化利用需求扩容。

国内相转移催化剂（季铵盐/季鏻盐/冠醚）先行者，2025年报明确将"CO₂的资源化利用"列为催化剂行业重要发展方向（研发新型催化剂实现CO₂高效转化为甲醇、烯烃等）；催化剂是新闻核心要素，公司属催化剂赛道最贴近CO₂转化叙事的主题受益标的。

2025年11月公告拟投资11.53亿元建设CO₂综合利用年产12万吨氨基树脂项目，以CO₂为原料的大规模化工利用已进入实施；与新闻CO₂制乙醇同属CO₂资源化利用方向，具备实质项目支撑，但因果距离相对较远。