工信部：到2030年企业重组整合有序推进 形成3~5家具有较强国际运营能力的大型民爆企业集团

国务院国资委直属、中国能建成员企业，民爆一体化央企龙头。2025年报爆破服务收入占比75.8%，业务覆盖国内20余省及纳米比亚、利比里亚、巴基斯坦等海外市场。华安证券2026-04-16研报指出"民爆行业持续推进整合，公司一体化优势有望进一步强化"，是政策提出的3~5家大型民爆企业集团最直接候选平台。

保利集团旗下央企（实控人国务院国资委），公司档案显示电子雷管许可能力居国内第一、产能规模居民爆行业前列、数码电子雷管工艺国际领先，系"全国民爆行业排头兵"。2025年报民爆产品生产收入占比30.9%+爆破施工65.7%，行业重组整合形成大型集团的核心候选之一。

行业整合最活跃执行者：2025年2月并购控股新疆雪峰科技，炸药产能70.15万吨，2025民爆收入29.93亿元同比+29.62%；申万宏源2026-04-27研报称公司"持续推动大型民爆企业整合"，并已并购秘鲁炸药厂、赞比亚建厂，海外民爆生产布局领先，契合政策海外服务能力要求。

中国兵器工业集团实际控制，民爆行业第一梯队。2025年报民爆行业收入占比91.7%、国外收入占比13%，海外爆破业务布局纳米比亚、蒙古、刚果(金)、塞尔维亚，同时命中"大型集团整合"与"海外服务能力提升"两条政策主线。

已以实际行动响应重组整合：2026年4月公告与关联方藏建投资合计5.1亿元收购黑龙江海外民爆100%股权，将3.1万吨许可产能转移至西藏。天风证券2026-04-08研报指出2025年西藏民爆生产总值同比+40.7%领跑全国，公司为西藏区属国资民爆平台，直接受益行业集中度提升。

民爆智能装备龙头（公司档案：民爆智能装备龙头、深圳市制造业单项冠军），主营工业炸药生产线、电子雷管全自动装配线、工业互联网智慧民爆软件，2025年报民爆产品+专用设备收入合计占比约64.7%。政策明确"绿色制造技术持续升级、绿色工厂快速发展"，行业整合后龙头产能技改需求直接利好其装备订单。

新疆民爆龙头（新疆国资背景），2025年2月被广东宏大并购控股、实控人已变更为广东省环保集团，系政策鼓励行业重组下已落地的整合标的先例；2025年报爆破服务利润占比50%，整合后与广东宏大的矿服+民爆一体化协同受益。

工业电子雷管核心控制组件（电子延期模块）龙头企业，2025年报电子延期模块收入占比79.1%；公司自主研发电子雷管通用型起爆器获工信部科技成果登记证书。民爆行业智能化升级与数码电子雷管推广下，作为核心配套环节受益行业景气。

湖北省民爆行业龙头（省国资背景），2025年报民爆器材收入占比34.8%、爆破服务29%，并自产硝酸铵打通上游（硝酸铵及复合肥收入占比26%），一体化布局完整；行业集中度提升、防"内卷"政策下区域龙头盈利与整合预期双受益。

山西民爆企业，2025年报起爆器材收入占比52.5%、工业炸药31.7%，电子雷管5880万发产能（利用率79.42%）、工业炸药许可产能11.4万吨；地处全国炸药产量第3的山西，区域产能整合与电子雷管渗透双重受益。

江西国资控股，2025年报民爆一体化收入占比65.5%、利润占比77%，系"全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一"（工业炸药/工业雷管/工业索类+爆破服务），行业重组整合提升产业集中度背景下省级民爆平台受益。

雅化民爆系国内领先民爆产业集团，2025年报民爆产品及爆破服务收入占比38.8%、但利润贡献65.9%为第一主业；政策推动民爆集团化、国际化（公司在澳大利亚、新西兰、津巴布韦有布局），民爆资产价值有望重估；因锂盐收入占比56.5%致纯度略打折。

山西民爆龙头，炸药许可产能6.8万吨，2025年报民爆行业收入占比98.3%、工程爆破收入占比67.2%；在政策推动3~5家大型集团、行业并购加速背景下具备被整合/重组预期，但公司处于ST状态，风险较高，给予降分处理。