工信部：提高产业集中度 鼓励民爆企业依法依规实施重组整合

中国能建旗下央企，工信部《民用爆炸物品行业安全发展十五五规划》鼓励重组整合的直接受益主体。2025年报爆破服务收入占比75.8%，具备营业性爆破作业单位+矿山工程施工总承包双一级资质；华安证券2026-04-16研报指出民爆行业持续整合、公司一体化央企优势有望进一步强化，2025年爆破服务收入行业达396.91亿元同比+12.64%。

中国兵器工业集团实际控制的民爆龙头，民爆行业收入占比91.7%，系国家民爆现代产业链链长核心单位。2025-12-06公告以现金收购兵器工业旗下西安庆华民爆100%股份，正是央企内部民爆资产整合、提高产业集中度的在途案例，与政策方向完全吻合。

广东省环保集团控股，2025年2月并购控股新疆雪峰科技，是近年民爆行业最大重组整合案例主体。中泰证券2026-04-01研报：2025年民爆板块收入29.93亿元同比+29.62%，炸药产能70.15万吨，并承诺5年内将民爆产品业务注入雪峰科技，深度受益产业集中度提升。主力5日净流入1161万元。

保利集团旗下央企民爆平台，公司档案显示数码电子雷管许可能力居国内第一，为全国民爆行业排头兵。2025年报工程施工爆破服务收入占比65.7%、民爆产品生产占30.9%，兼具生产+爆破服务一体化能力，是央企整合民爆资源的天然平台，政策鼓励重组整合下弹性突出。

西藏国资民爆全产业链企业，2026-04-01公告披露已完成收购黑龙江海外民爆100%股权并取得工信部新生产许可证，炸药产能由2.2万吨提升至5.3万吨，为政策鼓励整合的样板案例。天风证券2026-04-08研报：2025年西藏民爆生产总值同比+40.7%领跑全国，雅下水电等重大项目拉动需求。

新疆民爆一体化企业，2025年2月被广东宏大并购控股，2025年7月以1.54亿元收购控股股东旗下青岛盛世普天51%股权；年报披露广东宏大承诺5年内以资产置换等方式将民爆业务注入公司，是产业集中度提升的直接承载标的，爆破服务利润占比50%。

江西省国资控股，2025年报民爆一体化业务收入占比65.5%，系全国产品种类最齐全的民用爆破器材生产企业之一，主营工业炸药、工业雷管及爆破服务。政策鼓励科研-生产-爆破服务一体化及区域整合，公司作为省级民爆龙头是区域资源整合的核心平台。

山西民爆定点生产企业，2025年报工业雷管收入占比45.4%、工业炸药31.7%，拥有世界先进数码电子雷管生产线；2026-02-12定增募集说明书明确引述政策鼓励民爆生产企业向爆破服务延伸、推动科研生产爆破服务一体化，公司正沿此方向扩张。

湖北省民爆行业龙头（省属国企），2025年报民爆器材收入占比34.8%、爆破服务29.0%、硝酸铵10.5%，覆盖民爆生产-销售-爆破服务及上游硝酸铵全链条，与政策鼓励产业链上下游延伸、一体化发展方向高度契合。

国内领先民爆产业集团（雅化民爆），2025年报民爆产品及爆破服务收入占比38.8%、利润占比65.9%为第一利润来源，业务覆盖民爆生产、爆破与矿服。行业集中度提升与一体化政策将强化其民爆主业竞争力，公司同时受益锂盐业务带来的抗周期属性。

民爆智能装备龙头，2025年报披露公司积极响应行业政策，并购重组民爆生产企业后拥有工业炸药年许可产能11.7万吨、数码电子雷管年许可产能8522万发，形成研发生产销售运输爆破服务一体化全产业链，兼具整合实施方与装备供应商双重身份。

工业电子雷管核心控制组件龙头，2025年报电子延期模块收入占比79.1%，公司档案称其为民用爆破器材行业最具规模和品牌影响力的电子控制模块企业。政策推动民爆行业技术升级、淘汰安全水平低企业，电子雷管全面替代趋势下其控制芯片需求随行业龙头整合集中放量。

江西国资火工品企业，持工信部民用爆破器材生产许可证，2025年报民品业务（雷管、人影燃爆器材等）收入占比38.8%。虽以军工火工品为主业，但民爆器材业务与行业整合、电子雷管升级政策存在传导关联，属二线受益标的。

山西省民爆龙头，2025年报民爆行业收入占比98.3%，炸药生产许可产能6.8万吨。政策鼓励重组整合、引导经营不善企业退出，公司作为区域产能主体存在被整合或深化一体化预期；但当前为ST股，经营与合规风险高，仅作低分观察标的。