工信部：持续提升现场混装炸药许可产能比重 支持小品种过剩产能置换退出

中国能建旗下央企民爆一体化龙头。华安证券2026-04-16研报指出公司现场混装炸药用量规模、混装车保有量及爆破服务规模行业领先，2025年爆破服务收入74.57亿元(+20.62%)、占比75.85%；2025年收购河南松光民爆后炸药产能升至62.95万吨/年。工信部'十五五'规划提出持续提升现场混装炸药许可产能比重，公司混装模式最领先，直接受益。

2025年末工业炸药实际许可产能70.15万吨，其中混装产能40.55万吨、占比约57.8%，处于行业领先水平（申万宏源2026-04-27研报）；并购雪峰科技后成为新疆爆破服务与产能规模最大主体。政策提升现场混装产能比重与公司产能结构高度匹配，且富余混装产能正向中西部富矿区集中部署。

兵器工业集团实际控制的民爆龙头，2025年报民爆行业收入占比91.7%，为国内品种最齐全民爆企业之一，经营范围内含'乳化炸药(现场混装车)、多孔粒状铵油炸药(现场混装车)'。'十五五'规划提升现场混装比重、推动配方多元化直接利好其炸药产品线与爆破工程业务（2025年爆破工程收入占比53.3%）。

民爆智能装备龙头，主营工业炸药成套工艺技术、装备及工业炸药关键原辅材料，2025年报专用设备收入占比18.0%。2025-11-08公告'无0类危险设备无人化粉状乳化炸药生产线'通过科技成果鉴定。现场混装产能比重提升与小品种产能置换均需新建/技改生产线，公司作为装备与工艺提供商直接受益。

保利集团旗下全国民爆排头兵，电子雷管许可能力国内第一，数码电子雷管工艺技术和设备国际领先；2025年报民爆产品生产收入占比30.9%、爆破施工65.7%。规划提出的'稳妥推进新型民爆物品纳入监管'与公司产品迭代方向一致，产能规模处民爆行业前列。

江西民爆龙头，2025年报民爆一体化收入占比65.5%，乳化炸药收入占比25.9%、利润占比32.4%；主营工业炸药、工业雷管及工业索类并延伸爆破服务。规划'配方多元化、丰富民爆品类'及现场混装比重提升与公司民爆一体化主业直接相关。

西藏唯一民爆全产业链上市平台（天风证券2026-04-08研报）。2025年12月拟联手控股股东关联方藏建投资出资5.1亿元收购黑龙江海外民爆100%股权、新增3.1万吨许可产能，解决产能瓶颈；西藏2025年民爆生产总值同比+40.7%领跑全国。产能置换与产能提升政策直接利好公司扩产。

湖北省民爆行业龙头，2025年报民爆器材收入占比34.8%、爆破服务29.0%；产品覆盖乳化炸药、膨化硝铵炸药、改性铵油炸药、震源药柱等，为品种门类最齐全民爆企业之一。'配方多元化'与'小品种过剩产能置换'直接对应其多品类产能结构调整需求。

新疆民爆龙头（2025年2月广东宏大取得控股权），2025年报爆破服务收入占比36.3%、民爆产品8.4%；在研'乳化炸药生产少人无人化'项目拟新建年产1.2万吨包装型乳化炸药全自动化产线。规划提升现场混装比重与少人无人化方向与其产能建设高度契合。

国家民用爆破器材定点生产企业，拥有世界先进数码电子雷管生产线、胶状乳化炸药生产线；2025年报工业雷管收入占比45.4%、工业炸药31.7%。'新型民爆物品纳入监管'及配方多元化与其数码雷管、炸药产品体系升级方向一致。

民爆+锂双主业，2025年报民爆产品及爆破服务收入占比38.8%、利润占比65.9%；旗下旺苍、恒泰、凯达等子公司均持有'乳化炸药(胶状)(现场混装车)'安全生产许可。规划提升现场混装许可产能比重直接利好其民爆板块（利润第一主业）。