中复神鹰：拟定增募资不超38.93亿元 用于高性能碳纤维等项目

事件主体。拟向特定对象发行股票募资不超38.93亿元，用于年产3万吨高性能碳纤维建设、超高模量碳纤维研发平台及补流。公司现有碳纤维产能2.9万吨(高性能产能国内第一、唯一掌握干喷湿纺万吨级技术)，在建3.1万吨，扩产后产能规模大幅提升；2025年营收21.94亿元(+40.87%)、归母净利9618万元扭亏，压力容器领域市占率超75%、风电近20%，实控人为中国建材集团。

国内碳纤维碳化线设备龙头，2025年报碳纤维生产线收入占比60.2%、利润占比80.8%。国元证券2026-05-12研报指出其碳化成套生产线单线年产能最高5000吨、国内市场占有率60%以上。中复神鹰38.93亿元扩产3万吨高性能碳纤维属行业级资本开支，直接拉动碳纤维生产装备订单需求。

碳纤维全产业链龙头(原丝-碳纤维-织物-预浸料-复材制品)，2025年报碳纤维及织物收入占比51%、碳梁33%，是全球最早将风电碳梁产品化并大批量应用于风电叶片的企业、多家国际风电品牌核心碳梁供应商。与中复神鹰同处碳纤维赛道，龙头大额扩产强化板块景气信号与行业竞争格局。

与中复神鹰同属中国建材集团，华创证券2026-04-03研报指出中复神鹰深化集团内部协同，联合中复碳芯、中材叶片打造"碳纤维-拉挤板-风电叶片"强链布局。公司2025年报风电叶片收入占比41.7%、高压复合气瓶4.7%，是碳纤维最大下游应用方之一，直接受益于高性能碳纤维供给扩张与集团协同。

高性能碳纤维专业厂商，主营ZT7系列碳纤维及织物，2025年报碳纤维+织物收入占比100%，产品用于航空航天装备(收入95.3%来自北京地区军工客户)。与中复神鹰同属国产高端碳纤维赛道，中复神鹰定增加码高性能/超高模量碳纤维，验证航空航天级碳纤维国产化需求方向。

2025年报碳纤维系列产品收入占比16.4%，是全球单线效率最高、规格排号最全的碳纤维生产基地之一，主营大丝束碳纤维及原丝。作为碳纤维产能主要竞争者与原丝供应方，中复神鹰大额扩产抬升碳纤维板块景气关注度，行业价格若回暖其碳纤维业务弹性显著。

中航工业旗下航空复合材料平台，2025年报航空航天新材料及零部件收入占比92.9%(中航复合材料主营碳纤维预浸料/蜂窝/复材结构件)，是国产碳纤维主要下游用户。中复神鹰航空级碳纤维扩产(高温体系工艺定型、推进大飞机应用)将丰富其原材料供给，强化航空复材国产化链条。

碳/碳复合材料以碳纤维增强碳基体，2025年报航空航天及民用碳/碳复合材料收入占比32.9%，与霍尼韦尔合资为C919提供机轮刹车系统。作为碳纤维直接下游用户，碳纤维大规模扩产有助于其原材料降本，受益于碳纤维供给扩张与航空航天需求共振。

拥有首套国产化48K大丝束碳纤维万吨级装置，属碳纤维同赛道竞争者，但公司为炼化一体化企业、碳纤维业务占整体收入比重小。中复神鹰扩产对大丝束供给端形成竞争压力，同时带动碳纤维主题板块关注度提升。

2025年报披露拥有"碳纤维、叶根预制等新型大叶片设计技术"，风电大型化(10MW+机型)带动碳纤维拉挤梁需求。中复神鹰3万吨高性能碳纤维主要面向风电等领域(其风电市占率已近20%)，扩产将保障大叶片用碳纤维供给与成本下降，利好风机叶片端。