行云科技在手算力长单超154亿元，核心客户主动加价扩量最高超201%

事件主角。公告显示截至2026年7月末在手算力、存储类3-5年期长单超154.04亿元，7月三笔核心订单加价扩量：头部大模型客户订单+201%且算力规模翻倍、央企客户租金+79%、其余+13.5%，预计年内有Token分成收入。公司正从跨境电商重整转型国产算力+全栈存力（2026-03-31设立行云存算，布局国产GPU代理/SSD服务器存储），并以3.85亿元采购设备保障长沙悦云树中标订单履约。

算力租赁头部公司，2025年报算力服务收入占比76.5%、利润占比89.2%。东吴证券2026-05-05研报明确指算力租赁行业正迎来加单和涨价的量变、Token分成的质变，2026年是业绩释放元年，与行云科技长单加价+Token分成模式完全同构，直接受益于行业量价齐升与商业模式升级的板块重估。

智算业务2025年收入6.20亿元、同比+130.38%，运营武当/上海临港等智算集群总规模超22,000P，算力使用率接近100%（2025年报）；2025-11-11与弘信电子签订10亿元、期限60个月的算力综合服务框架协议，与行云一致的算力长单+涨价模式获订单验证，行业景气直接传导。

全资子公司英博数科向百川智能提供3年期（2024-01至2027-01）智算算力云服务、与北京京能签署智算中心建设设备采购协议（2025年报披露）；2025年报算力相关产品及服务收入占比60.6%、利润占比62.2%，为A股纯正算力租赁标的，同享行业订单加价扩量景气。

2025年报AIDC业务收入占比44.2%（IDC 55.8%），已掌握GPU超高算力调度、冷板式液冷服务器等智算关键技术，并布局国产算力集群；作为智算中心龙头，其算力出租定价权随行业长单+涨价趋势同步提升，是算力供给侧的强映射标的。

2025年报算力设备销售业务收入占比36.3%、利润占比72.7%（主营AI算力服务器设备销售，英伟达概念），是算力产业链设备销售环节代表；行云科技154亿长单扩量反映下游算力采购与涨价周期，设备环节订单需求同步受益。

算力服务收入2025年报占比10.1%，制造+算力服务双轮驱动；华鑫证券2026-05-14研报指出2026Q1经营性现金流净额1.04亿元、同比+174.43%，算力租赁业务放量。行云科技订单涨价扩量印证算力租赁行业景气，公司作为同赛道标的受板块情绪与基本面双重带动。

2026-05-14公告拟开展总额不超200亿元的高性能算力服务器融资租赁业务（国泰海通、太平洋证券2026-05研报确认），整合昇腾等国产算力资源构建算力底座+AI中台，尚处布局期；行云事件验证算力租赁商业模式与需求景气，加速其新业务预期兑现。

公司企业级存储解决方案覆盖SATA SSD、PCIe SSD、CXL DRAM模组、RDIMM等（2025年报），2025年嵌入式存储收入占比60.9%；行云科技在手订单明确含存储类3-5年长单，AI服务器配套存储扩容与存储涨价周期对企业级存储厂商构成需求传导，属供应链间接受益。