港口煤价涨幅扩大 终端采购节奏加快

我国最大煤炭生产商，2025年报煤炭收入占60.5%。平安证券2026-04-26研报：秦皇岛Q5500动力煤价自年初682元/吨涨至4月24日779元/吨（+97元），安监趋严+印尼进口减少下供给受限，夏季耗煤旺季煤价有望延续上行；公司自产煤+铁路+港口一体化，煤价上涨直接增厚吨煤利润。

主营优质动力用煤（贫瘦煤、长焰煤等），2025年煤炭采掘收入占87.8%，产品主要用于电力行业。新闻所述产地供给收缩+沿海八省电厂日耗升至232万吨高位，动力煤涨价直接提升其吨煤售价与盈利弹性。

央企煤炭龙头，2025年报煤炭业务收入占81%，山西平朔矿区为中国重要动力煤基地；北方港下水现货煤价挂钩CCTD秦皇岛动力煤指数，港口煤价涨幅扩大直接抬升其下水煤售价。

华东最大煤炭生产商之一，2025年自产煤业务收入占58.5%、利润占74.4%，产品含动力煤与喷吹煤；煤价上行下自产煤吨煤毛利扩张，叠加澳洲煤矿产量弹性，直接受益港口煤价上涨。

山西大同优质动力煤生产商，2025年煤炭销售占收入95.5%。新闻所指"晋北停产矿验收时间较长"正对应大同晋北产区安监限产，产地供给收缩支撑坑口煤价，公司作为晋北核心动力煤标的直接受益。

2025年报显示动力煤收入占38.9%、贸易煤占25.4%，形成山西北部动力煤开采+贸易双重弹性；进口煤到岸成本不低、部分需求回流内贸，直接利好其内贸煤销量与售价。

煤炭收入占94.3%，产品为特低硫、高发热量优质动力煤及喷吹煤。平安证券2026-04-29研报：2026年以来煤价震荡上行（秦皇岛Q5500较年初+97元/吨），迎峰度夏旺季有望延续，"煤价上行业绩触底回暖"。

环渤海煤炭下水核心港，秦皇岛港Q5500动力煤价是全国煤价定价锚（年初682→4月779元/吨）。2025年报煤炭及相关制品服务收入占67.4%、利润占81.6%，业务覆盖秦皇岛、曹妃甸、黄骅三大港区，直接受益港口煤价上涨与下水需求回暖。

安徽省首家上市煤企，2025年报煤炭收入占94.5%，贫瘦煤为理想动力用煤，销往华东沿海地区；沿海电厂日耗高位、终端补库需求释放直接提振其动力煤售价与销量。

动力煤+煤电一体化（2025年煤炭收入58.8%、电力41.2%）。国盛证券2026-05-14研报称"煤价超预期叠加电价触底预期渐强"，迎峰度夏电价上行+自产煤对冲成本，煤价与电价共振下量价齐升。

新闻直接点名"大秦线发运量环比明显回落"，属供给收缩支撑煤价的一环。公司为西煤东运主力，2025年报煤炭发送量5.5亿吨、占全国铁路煤运19.9%，大秦线2026年1-3月累计运量9686万吨(+4.47%)；终端补库加快、预报船增加将带动运量回升。

主导产品为贫煤、贫瘦煤等优质工业动力煤，2025年煤炭收入占88%。产地安监严格、供给收缩带动坑口煤价跟涨，港口煤价涨幅扩大亦传导至其销售价格，动力煤业务直接受益。

京唐港区为我国北煤南运重要下水港（依托大秦铁路集疏运），2025年报自述"京唐港区已成为我国北煤南运重要下水港口之一"；ESG报告披露2025年6-8月京唐港区煤炭下水量同比+2.6%，终端采购节奏加快直接利好其煤炭装卸吞吐。