据报道，四名行业消息人士表示，伊朗与阿曼拟议中的一项协议将赋予德黑兰对经霍尔木兹海峡进入海湾的船只的控制权，但由于美国制裁以及针对任何付款的限制性保险条款，该协议难以实施。

全球油轮船队运力规模第一的VLCC龙头，外贸原油占收入47.2%、国外收入75.4%，直接暴露于霍尔木兹海峡过境风险溢价。2026年2月28日美以伊冲突后VLCC TD3C航线TCE一度飙至40万美元/天以上（国金证券2026-04-27研报），26Q1归母净利同比+207%至21.7亿（方正证券2026-04-29研报）。伊朗-阿曼协议延续海峡控制权博弈，运价风险溢价与能源运输溢价持续支撑公司盈

拥有全球领先VLCC船队，2025年报油轮运输占收入36.5%、利润55.0%，是海峡事件最直接受益标的之一。26Q1归母净利同比+219%至27.6亿，油运营收测算约40.7亿同比+90.3%（方正证券2026-04-27研报）；华泰证券2026-04-27研报指出中东局势扰动油运景气、中长期能源运输溢价将抬升油轮运价中枢。伊朗获海峡过境船只控制权预期维持中东不确定性，利好其VLCC期租与即期收

国泰海通2026-05-19研报称其为A股唯一成品油运标的，成品油占收入52.4%，外贸成品油航线覆盖中东及东非；海峡通行受阻导致区域运力紧缺、成品油轮转运原油推升效率损失，运价维持高位。26Q1外贸成品油TC7线运价均值约2.5万美元/天同比+37%（招商证券2026-05-13研报）。海峡控制权博弈延续将支撑成品油运补库弹性与运价中枢。

中国最大海上原油生产商、全球最大独立油气勘探生产商之一，2025年报油气销售占收入84.3%、利润97.3%，是油价上行弹性最纯正的A股上游标的。伊朗-阿曼协议使霍尔木兹海峡（全球约1/5原油海运通道）过境管控风险上升，原油供应中断溢价将直接增厚其桶油盈利；制裁限制伊朗付款亦抑制伊朗原油出口、收紧供给。

国内最大油气生产商，2025年报油气和新能源板块占利润40.7%、海外收入33.9%，油价上行直接增厚上游盈利。霍尔木兹海峡管控风险推升原油价格与能源安全溢价，其上游产量与天然气业务双重受益；炼化一体化对油价上行有一定对冲，故弹性弱于纯上游的中国海油。

中国近海最具规模的油田服务商（钻井+油田技术服务占收入84.3%），霍尔木兹海峡风险推升油价后，上游油企（尤其母公司中国海油）资本开支预期增强，带动油服工作量与日费上行。属油价→资本开支→油服的两跳传导，关联强度低于油运与纯上游标的。

国内海洋油气工程总包龙头，业务与中国海油海上开发资本开支高度绑定。海峡地缘风险维持油价高位将支撑上游增产资本开支持续投入，海上油气工程订单与工作量受益。属两跳传导（油价→资本开支→工程服务），且中国海油2025年资本开支维持高位是主要订单来源。