特朗普称霍尔木兹海峡协议尚未达成 正参与相关谈判

油轮船队运力规模全球第一，2025年外贸原油运输占收入47.2%。方正证券2026-04-29研报重申'油运是霍尔木兹海峡通航逻辑链下最优选择之一'；国金证券指冲突期间VLCC TD3C航线TCE一度飙至40万美元/天以上，26Q1归母净利同比+207%至21.7亿。新闻确认协议未达成、水雷风险仍在，运价高位+通航后亚洲低库存补库逻辑延续。近5日主力净流出5389万系获利兑现。

全球领先VLCC船队，2025年油轮运输贡献收入36.5%、利润55%；26Q1归母净利27.6亿同比+219%（方正证券），Q1油轮板块收入40.7亿同比+90.3%（华泰证券）。中银证券2026-04-18指出中东-中国线VLCC TCE于4月15日达22.86万美元/天，远高于2025年均值5.39万。新闻称谈判未定局、海峡部分开放，油运风险溢价与补库弹性延续。近5日主力净流出3.17亿属高

A股唯一成品油运标的（国泰海通2026-05-19研报），成品油占2025年收入52.4%。海峡通行受阻致约15%成品油贸易中断，西向运价飙升带动东向中枢上行；中金公司2026-04-28研报显示3月BCTI大西洋区域运价8.6万美元/天、同比+6.3万，并看好海峡放开后补库带来的运价超预期弹性，全年运价均值有望抬升。

中国最大海上油气生产商。中信建投2026-05-06研报明确'霍尔木兹海峡断航原油风险溢价抬升、油价中枢有望提高'，上调2026-28年净利至1709/1773/1837亿元；华泰测算断航致全球短期220万桶/天供应缺口，WTI/Brent年内涨68%/78%。26Q1实现油价75.92美元/桶同比+4.5%、净利391.4亿+7.1%，45%分红率。新闻确认封锁未解除，油价中高位支撑量价齐升。

国内最大造船旗舰，船舶造修收入占比86.4%。华泰证券2026-05-03指出26Q1全球油轮新接订单0.33亿DWT、同比+509%，主因油运运力紧张；子公司大连造船3月30日签10艘VLCC建造合同80-90亿元，26Q1新签订单同比+280%（招商证券2026-05-05）。霍尔木兹危机推动VLCC运价与船价上行，油轮超级周期传导至新造船需求，公司直接受益下单潮。

国内最大油气生产销售商，2025年油气和新能源板块贡献利润40.7%，油价中枢上行直接增厚上游盈利。华泰证券2026-04-29测算霍尔木兹断航致全球短期面临220万桶/天供应缺口，WTI/Brent较年初涨68%/78%。新闻称协议尚未达成、商业通行仍受水雷威胁，高油价逻辑延续，上游弹性释放。

勘探开发板块占2025年收入56.2%、利润84.3%，伊拉克区块进展顺利。国信证券2026-04-17研报明确'美伊战争爆发后伊朗封锁霍尔木兹海峡造成原油需求缺口、油价快速上升，2026年油价中枢预期明显升高'。公司作为民营油气资源标的，原油销售随国际油价上行直接增厚利润。