英国对涉华悬浮聚氯乙烯发起反倾销调查
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国内最大氯碱生产企业，2025年报聚氯乙烯收入占37.7%为第一大产品，产品出口至90多个国家和地区；年报明确'抢抓出口市场机遇、拓展海外销售渠道'，子公司华泰公司已完成聚氯乙烯欧盟REACH注册及ROHS认证，'为产品出口欧洲筑牢关键资质根基'。英国对华悬浮聚氯乙烯反倾销调查直接覆盖其S-PVC出口链，属行业龙头直接受影响标的。
主营烧碱、氯及聚氯乙烯树脂，2025年报聚氯乙烯收入占25.8%；对外投资项目公告明确'聚氯乙烯采用悬浮法聚合工艺技术'（即涉案S-PVC品种）；产品'远销亚太和欧美地区'，2025年报国外收入占比13.2%，为A股出口敞口最大的悬浮法PVC生产商之一，英国立案对其对欧出口构成直接不确定性。
2025年报明确'聚氯乙烯树脂生产工艺主要采用悬浮法聚合生产工艺'（涉案S-PVC品种），聚氯乙烯树脂收入占53.1%为第一大产品，国外收入占比6.1%；申万宏源2026-04-14研报关注其PVC盈利修复弹性。作为电石法悬浮PVC主力厂商，处于英国本次反倾销调查覆盖范围内。
拥有110万吨/年聚氯乙烯产能（2025年报），聚氯乙烯收入占64.2%为第一大产品，为国内PVC单体产能规模前列企业；国泰海通2026-05-31首次覆盖报告将其定位为'以PVC产品为核心的一体化产业链'公司。英国对华S-PVC反倾销调查直接针对其主营产品，出口及行业景气受贸易壁垒扰动。
煤-电-氯碱一体化企业，电石法聚氯乙烯为绝对主导产品（2025年报有机化学产品制造收入占69.9%），年报明确将'全球贸易壁垒及反倾销调查等不确定性因素'列为影响行业供需平衡的现实变量，显示其PVC业务已直接感知反倾销风险；国外收入占比24.7%（含化工物流），英国立案对其PVC出口链构成直接利空。
2025年报聚氯乙烯收入占17.7%，新疆宜化并表后新增PVC产能30万吨、烧碱25万吨；但聚氯乙烯毛利率为-7.6%（中金2026-04-28研报），国外收入19%以化肥出口为主，PVC对英出口敞口有限，受英国反倾销调查影响属行业性次级传导。
2025年报聚氯乙烯树脂收入占10.0%，中金公司2026-04-29研报指出其PVC毛利率-19.5%；PVC在其收入结构中占比有限，海外收入9.8%主要来自粘胶短纤而非PVC，对英反倾销仅构成行业性间接影响。
2025年报聚氯乙烯树脂产能40万吨、全国占比约1.33%，配套电石装置及电石渣制水泥，属中等规模PVC生产企业；但国外收入占比仅2.8%，PVC出口敞口小，受英国对华S-PVC反倾销调查影响较弱，为同赛道受影响标的。