东航发布新规：提前14天可免费退改签

新闻直接主体：2026-08-06起销售的国内客票，提前14天自愿退票/变更均免费，新规分五档阶梯收费。2025年报显示退票手续费收入仅占总收入1.6%、利润贡献约0%，放弃该部分收入对业绩拖累极小，意在换取服务竞争力与购票意愿；公司同期推进宽体机全舱免费Wi-Fi等体验升级（2025年报）。近5日主力资金净流出4109万元、资金面中性，市场尚未充分定价该差异化策略。

三大国有骨干航司之一，2025年报航空客运收入占比90.3%，与东航在国内干线（含京沪线等核心航线）正面竞争。东航率先推行提前14天免费退改，将行业服务基准上移：国航若跟进需让渡部分退改手续费收入，若不跟进则面临服务体验相对劣势，客票条款存在对标调整压力。

国内客运规模最大航司之一，2025年报客运及客运相关服务收入占比86%，国内航线网络与东航高度重叠。东航退改新规树立行业新标杆后，南航客票退改签条款面临直接对标压力，存在跟进预期；其主营结构（客运占比高）决定退改规则变动对其收益管理影响直接。

以上海为主基地的全服务航司，2025年报航空客运收入占比95.2%，与东航同城争夺上海始发客源，受东航新规冲击在同业中最直接；若东航凭灵活退改吸引对出行确定性敏感的旅客，吉祥在沪市场份额与客票条款均面临调整压力。

低成本航司龙头，2025年报航空客运收入占比97.6%、B2C直销占比85%，差异化退改收费是其收益管理与辅助收入的重要环节；低成本模式下完全跟进免费退改意愿低，但东航新规抬升行业服务基准，对其阶梯式退改收费体系构成间接定价压力。

2025年报客运收入占比87.9%，运营国内航线近1300条、覆盖全部省区市，与东航主干航线存在重叠；东航率先放宽退改签后，行业内服务竞争跟进预期升温，海航客票退改政策面临对标调整压力，但传导强度弱于三大航及上海同城航司。