泰国考虑要求数据中心自行负责水电供应

2025年报披露在印尼、马来西亚、泰国建立服务网点，并"在新加坡、马来西亚、印尼、泰国等海外数据中心市场实现大规模交付"；环保低噪声柴油发电机组占收入93%、通信及数据中心行业占78.5%。泰国拟要求数据中心自供电，柴发是最成熟自备电源方案，公司为最直接受益标的。

2025年报子公司表列示"泰国科华（泰国）电气设备销售及系统集成服务100%投资设立"；数据中心产品+IDC服务收入合计占比约43%，UPS/储能/液冷产品线齐全，国外收入12.6%；年报提及阿里云2025年在泰国新开服数据中心。泰国DC自供电配套直接利好其在泰系统集成与电源业务，主力5日净流入约6801万元。

赛迪顾问《2024-2025中国液冷数据中心市场研究年度报告》显示公司2024年液冷数据中心CDU厂商排名第一；2025年数据服务收入占比55.7%、同比+51.4%，海外业务与液冷均取得进展。液冷/干冷器方案契合数据中心"自供水"下的高效降温与节水要求。

2025年报释义确认泰国子公司CPS ELECTRONICS (THAILAND) CO.,Ltd.；主营光伏储能逆变器占收入52.7%、储能产品13.1%，国外收入占比82.9%。数据中心自供电普遍采用光伏+储能微电网方案，公司海外渠道与泰国产能直接受益。

2025年报通信与数据中心储能收入占比50.1%，报告期内相继中标万国数据海外锂电项目、美国数据中心项目，国外电池产品收入24.7%。数据中心后备电源/锂电储能是"自供电"核心配套环节。注意：公司现为ST南都。

机房温控节能设备收入占比56.8%（2025年报），提供风冷/液冷/间接蒸发冷却全套方案；2025下半年机房温控海外收入显著提高，国外收入占比14%。数据中心自供水依赖高效冷却节水，公司为温控龙头，有望受益东南亚数据中心建设。

数据中心产品（UPS/精密空调/微模块）收入占比59.4%、国外收入52.4%（2025年报）；UPS是数据中心自备电源核心设备，与科华数据同赛道。泰国若对依赖公共电网的DC加收费率，将提升东南亚数据中心自备供配电与储能设备需求。

2025年报披露数据中心市场主要客户含华为、台达、维谛、科华、中兴、中恒电气等，电力熔断器为DC供配电保护核心器件；年报子公司表含泰国公司（100%投资设立）。受益数据中心自供电配电设备需求，属配套器件环节。

2025年报称已拓展科华数据、中兴通讯等数据中心液冷客户，提供CDU/浸没式液冷全套方案；科华数据在泰国设有子公司，构成两跳传导；国外收入9.6%。数据中心自供水降温需求间接利好其液冷冷源产品。