拉卡拉：上半年净利润同比增长192%

控股子公司星驿支付（国通星驿）持全国性银行卡收单牌照，2025年报电子支付产品+商户运营及增值服务收入合计占比约81%，外卡收单覆盖全国331座城市、累计为近17万家收单商户开通数字人民币（2025年报）；国联民生证券2026-06-12点评其收购新加坡Debia获东南亚收单牌照。与拉卡拉同属收单+支付硬件双主业龙头，拉卡拉H1净利+191.67%验证收单行业景气。近5日主力净流出2.2亿，市场尚

2025年报收单服务及其他收入占比61.8%，持央行银行卡收单牌照，主营业收单+POS终端出口；浙商证券2026-04-18研报：2025年国内收单交易流水约1.47万亿元、跨境支付交易金额突破24亿元且季度环比平均增速超100%，已获卢森堡PI、香港MSO、美国MSB牌照。与拉卡拉同赛道直接竞品，拉卡拉H1营收+22.86%、净利+191.67%验证收单及跨境支付景气传导。近5日主力净流出478

控股子公司海科融通2011年获央行《支付业务许可证》（支付交易处理I类，全国范围），主营收单及数字支付，2025年报第三方支付行业收入占比67.1%（年报口径银行卡收单业务35.3%）；与拉卡拉同为收单赛道直接竞品，拉卡拉H1净利+192%验证收单行业景气对海科融通构成边际利好。但2025年报第三方支付板块利润为-2.7%，盈利弹性弱于新大陆/新国都，故评分适度下调。

控股子公司合利宝持央行支付牌照（互联网支付、移动电话支付、银行卡收单），2025年报第三方支付收入占比95.3%；东吴证券2026-05-27研报称其为国内领先第三方支付机构、深化AI布局并首次覆盖给予"买入"。但公司2023-2025年线下银行卡收单交易金额持续下降（2025年报问询函回复），且处*ST状态，行业景气传导受自身经营拖累，属同方向弱标的，故评分上限0.7。