寒武纪上半年净利润23.11亿元，同比增长122.61%
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新闻业绩主体。2026H1营收59.96亿元(+108.13%)、归母净利23.11亿元(+122.61%)、扣非21.66亿元(+137.30%)，Q2净利12.98亿元环比+28%；2025年报云端产品线收入占比99.7%、前五大客户占营收88.66%，业绩验证国产AI算力芯片需求旺盛。主力资金5日净流入6.78亿元。
国产AI算力芯片最直接同业。甬兴证券2026-05-21研报将海光与寒武纪并列为国产AI芯片代表（通用GPU路线）；华鑫证券2026-04-21研报引用公司年报：2025年营收143.8亿(+56.9%)、净利25.4亿(+31.8%)，2026Q1营收40.3亿(+68.1%)，与寒武纪业绩共振验证国产算力需求；CPU+DCU双芯战略，中科曙光直接持股27.96%。
国产算力生态核心。国投证券2026-04-28研报：公司直接持股海光信息27.96%，共筑国产算力全链生态；2026-02可转债募投项目为基于国产CPU+国产AI加速卡的AI训推一体机；寒武纪2025年报称思元系列已应用于多家服务器厂商，曙光是国产AI服务器主力厂商。主力资金5日净流入1.14亿元。
国产GPU同赛道竞品。2025-12-15公告控股子公司诚恒微AI SoC芯片CH37提供64TOPS@INT8峰值算力，定位构建安全可控的国产化算力底座；2025年报芯片产品收入占比18.1%、图形显控62.6%。寒武纪业绩验证国产AI芯片景气，GPU同赛道需求同步扩张。
国产AI芯片核心代工方。寒武纪2025年报明确将晶圆制造、封装测试等环节委托给晶圆制造企业代工完成；中芯国际为大陆晶圆代工龙头（提供0.35微米至14纳米代工），国产AI加速卡持续放量直接拉动国产先进制程晶圆代工需求，是寒武纪等国产芯片扩产最核心的上游受益环节。
AI服务器整机龙头。2025年报服务器产品收入占比93.8%，率先落地一机多芯服务器平台支持x86/ARM等多国产芯片快速切换；寒武纪思元系列加速卡应用于多家服务器厂商，国产AI芯片放量直接带动AI服务器整机需求扩张。
国产芯片封测重要环节。平安证券2026-04-01研报：公司拟定增募资44亿元投向存储、高性能计算等封测产能（高性能计算及通信领域封测6.2亿元）；寒武纪2025年报明确封装测试外包给封装测试企业；国产AI算力芯片放量带动先进封装需求上行。
独立第三方芯片测试商。2025年报研发项目含第一代AI算力芯片测试平台研发、HBM存储芯片集成化测试系统与软件协同开发，已在高算力芯片测试领域形成量产解决方案；寒武纪等国产AI芯片放量直接带来晶圆/成品测试需求，行业景气传导受益。