国际原油期货涨幅缩窄。截至目前，WTI原油期货价格涨0.34%，报77.551美元/桶；布伦特原油期货价格涨0.79%，报83.141美元/桶。

A股最纯正的上游油气开采标的，2025年报油气销售占收入84.3%、利润97.3%，为全球最大独立油气勘探生产集团之一；布伦特报83.14美元/桶（+0.79%）、WTI报77.55美元/桶（+0.34%）直接抬升其桶油销售收入，油价弹性为A股油气板块最大。

国内最大油气生产商之一，2025年报油气和新能源业务利润占比40.7%，油价上行直接增厚上游勘探开发板块业绩；同时拥有炼化、销售一体化对冲，整体营收81.3%来自油气销售，对布伦特/WTI价格高度敏感。

上中下游一体化能源化工龙头，2025年报炼油板块利润占比58.3%、勘探和开发占比19.0%，勘探开发端直接受益于油价上行；炼化端受原油成本上升对冲但成品油价格联动，整体对油价敏感度高、方向偏混合，属一体化油价标的。

中国近海最具规模的油田服务供应商，2025年报油田技术服务收入占54.7%、钻井服务占29.6%；油价维持高位→中国海油等上游资本开支扩张→钻井、技服、船舶需求增长，属油价传导链一跳的油服龙头。

中国海油旗下唯一集海洋油气开发设计、建造、安装为一体的大型工程总承包商，2025年报海洋工程行业收入占95.5%；油价走强支撑海上油气开发资本开支，直接决定其订单规模，属油价传导链一跳标的。

中国石油控股的大型油气工程综合服务商，2025年报油气田地面工程收入占36.7%、炼油与化工工程占32.5%；油价高位带动上游勘探开发及炼化项目投资，订单与油价景气度正相关，属油价传导链一跳标的。

全球油轮船队运力规模第一的专业能源运输公司，2025年报外贸原油运输收入占47.2%；油价中枢与全球原油贸易活跃度及运距正相关，油价走强支撑油运市场景气，属油价传导链两跳标的。

拥有全球领先VLCC船队的综合航运公司，2025年报油轮运输收入占36.5%、利润占比55.0%；国际原油运输业务与油价及油轮运价联动，油价波动通过贸易需求间接传导，属油价传导链两跳标的。