CFTC：截至8月4日当周 COMEX黄金投机者净多头头寸增加12070份合约

全球铜金双龙头，2025年报金锭+金精矿合计利润占比约43%、铜精矿28.4%；COMEX金、铜投机净多单当周同步增加1.21万手/1.13万手，金铜双主线直接受益。近5日主力资金净流入21.6亿元，港股通持仓比例6.37%，资金面确认强势。

A股黄金龙头，2025年报自产金贡献利润91.0%、黄金类收入占比超80%，拥有焦家、三山岛等百吨级矿山；COMEX黄金投机净多头周增1.21万手至13.24万手，金价上行直接增厚采选毛利。近5日主力净流入1.68亿元，资金面偏强。

2025年报黄金收入占比89.7%、黄金利润占比100.1%，中国/老挝/加纳三地金矿布局，金价弹性居板块前列；年报明确判断黄金价格仍处于上行周期。注意近5日主力净流出2.54亿元，短线资金存在分歧，属高弹性标的。

中国黄金集团旗下央企黄金平台，2025年报黄金收入占比100.9%、黄金利润占比64.5%（其中采矿环节利润占比83%），COMEX金净多头持仓升至13.24万手直接利好其黄金采选主业。

山东黄金控股黄金白银矿企（原银泰黄金），2025年报矿产金+合质金合计利润占比约89%，另含白银贸易收入12.4%，同时受益COMEX金、银净多单双增；旗下玉龙矿业等6座矿山金银铅锌多金属兼备。

A股白银储量龙头，2025年报矿产银收入占比39.2%、利润占比39.9%（矿产锡29.7%），拥有国内以银、锡为主的大型多金属矿山；COMEX白银投机净多头周增2679手至1.11万手，银价上行直接增厚其盈利。

国内最大铜生产商，2025年报阴极铜收入占比44.2%、利润41.5%，同时伴生黄金收入17.4%、白银3.9%；COMEX铜净多头周增1.13万手至7.78万手，铜金银全品种受益。

2025年报黄金收入占比93.7%、黄金利润占比52.1%，有色金属开采环节利润占比95.8%；金锑钨综合矿企，上金所标准金锭提供商，COMEX金净多上行直接增厚其采选利润。

2025年报阴极铜收入占比76.6%、贵金属15.4%，全年阴极铜164.11万吨、黄金26.04吨、白银735.38吨均创历史新高；COMEX铜、金银净多单齐增背景下，铜价及贵金属价格上行直接受益。

国内白银行业龙头，公司自称白银储备量居A股前列、年采选能力198万吨；2025年报银精粉收入20.0%、银锭0.9%，叠加铅精粉含银，白银价格上行直接利好其采选主业。

白银冶炼深加工核心标的，金贵牌银锭为LBMA合格交割品牌；2025年报白银收入占比58.9%、白银利润占比42.4%，另含黄金18.8%收入，COMEX银、金净多单双增下弹性突出。

新疆最大黄金采选冶企业，2025年报黄金收入占比89.0%、自产黄金利润占比64.7%；拥有哈图、阿希等金矿及上金所认证精炼企业，COMEX金净多头增持直接利好其黄金主业。

2025年报阴极铜收入占比74.1%、利润占比60.9%，伴生金锭、银锭收入18.8%；山西省属唯一铜业务国企，铜价上行（COMEX铜净多+1.13万手）直接增厚冶炼毛利。

中国铜工业板块第一股，2025年报铜产品收入占比82.5%，黄金等副产品利润占比41.5%；铜、金双品种同时受益于COMEX金铜净多单增加，产业链最完整铜企之一。

铜铅锌金银全产业链有色龙头，2025年报阴极铜收入40.3%、黄金24.3%、白银6.5%（铜精矿+银利润合计占比38%）；金铜银净多单齐增均对其构成利好，但单一品种弹性相对分散。