俄乌互袭对方黑海船只等军事目标

全球油轮船队运力规模第一（公司档案），主营外贸原油/成品油运输（外贸原油占收入47.2%）。2026Q1外贸油运毛利22.41亿元、同比+317.6%，VLCC TD3C航线TCE一度突破20万美元/天（华源/国金证券2026-04-29研报）。黑海船只互袭推升战争险溢价、收缩有效运力，油运运价直接受益；近5日主力净流出5620万元，事件尚未被定价。

拥有全球领先VLCC船队，2025年报油轮运输收入占比36.5%、利润占比55.0%；2026-03-31公告在中国船舶旗下船厂新建10艘VLCC油轮。华泰证券2026-04-27研报指出"能源供应及运输将存溢价，油轮运价中枢或将抬升"。黑海油轮被袭→运价上行直接增厚其油运板块盈利。

A股唯一成品油运标的（国泰海通2026-05-19研报），2025年报成品油收入52.4%、原油34.6%，国外收入58.6%。国泰海通指出成品油运受原油运景气传导、区域运力紧缺运价维持高位。黑海成品油贸易受袭中断→公司作为远东成品油运龙头直接受益。

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%（公司档案）。俄方打击乌克兰黑海军用油料罐加剧原油供应中断担忧、支撑油价，公司作为纯上游开采龙头直接受益于油价弹性。

2026Q1油气当量产量470.2百万桶，油气和新能源业务实现经营利润410.45亿元（2026-04-29季报）。黑海油料设施被袭推升国际油价，直接提振公司上游勘探开发板块盈利；国内油气当量产量423.3百万桶、同比+1.2%提供弹性。

2025年报原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%（公司档案），自有油气田勘探开发+钻井工程服务双主业。国际油价因黑海供应风险上行时，公司油气销售利润弹性大，兼具油服属性。

资产100%分布于海外（中东、中亚、东欧），2025年报油气销售收入占比99.6%、国外收入100%（公司档案），是A股油价弹性最大的纯油气标的之一。黑海地缘冲突推升油价直接增厚其油气销售利润；注意ST退市风险。

我国最大商品粮生产基地，2025年报土地承包收入占比71.7%、利润占比95.8%（公司档案）。乌克兰为全球谷物出口大国，俄军打击黑海干货船威胁粮食出口通道→国际粮价上行预期，利好国内粮食种植龙头。

稻麦种植+米业全产业链，2025年报农产品收入32.5%、原粮24.8%，种植业利润占比56.2%（公司档案）。黑海谷物出口通道受阻推升全球粮价，公司直接销售稻麦原粮及大米，粮价上行增厚种植环节利润。