贝森特称霍尔木兹海峡将逐步失去战略重要性

全球油轮船队运力规模世界第一，2025年报外贸原油收入占47.2%；2026Q1外贸油运毛利22.41亿元同比+317.6%（公司一季报）。其核心航线TD3C（波斯湾-中国）即霍尔木兹航线，2026-02-28美以伊冲突后VLCC平均TCE达22.02万美元/天同比+459%（国金证券2026-04-27）。贝森特称海峡两年内将失去战略重要性、能源运输绕行，直接支撑其高运价与吨海里扩张延续。

VLCC船队世界领先，油轮运输占2025年收入36.5%、利润55%；2026Q1油运营收40.7亿元同比+90.3%、净利24.9亿元同比+410.5%，且2026-03-31公告在中国船舶旗下一线船厂新建10艘VLCC扩充运力。方正证券2026-04-27称油运或是通航逻辑链最优选择之一；华泰证券预计其中长期运价中枢抬升。海峡持续绕行/补库逻辑直接利好其波斯湾-中国航线收益。

A股唯一成品油运标的（国泰海通2026-05-19研报），成品油收入占52.4%；研报指出待霍尔木兹海峡恢复通航成品油运有望展望超预期运价弹性，2026Q1景气上行、Q2业绩继续大增。贝森特言论指向海峡通行格局长期变化，其远东成品油运龙头地位受益于区域运力紧缺与补库驱动，成品油运景气传导逻辑直接相关。

国内最大造船旗舰，大连造船/外高桥/广船国际均建造VLCC油轮（2025年报产品结构披露）；招商轮船2026-03-31公告在其旗下船厂新建10艘VLCC，中远海发亦委托大连船舶重工建造6艘VLCC。油运高景气与船台紧张背景下，霍尔木兹持续绕行带来的高运价支撑VLCC新造船需求与船价上行，造船业务收入占86.4%。

润滑油添加剂出口龙头，2026年2月与法拉比在沙特延布（红海沿岸）设立合资公司（瑞丰香港持股60%），国投证券2026-06-14研报称其选址毗邻红海、拓宽航运路线、降低对单一航道依赖，有效平抑霍尔木兹海峡局势波动对发货的冲击；中金2026-06-10亦指中东海运不畅曾致其发货受阻。海峡地位演变与其绕行布局直接相关。

2025-10-31公告通过海南海发委托大连船舶重工新建6艘30.7万吨VLCC，总金额50.87亿元；航运租赁为其第二大利润来源（2025年报占28.3%）。油运高景气使VLCC资产价值与期租水平上行，其VLCC船队投资间接受益于海峡持续绕行带来的运力紧平衡与补库需求。