阳光电源：FCC政策主要限制新产品认证 不影响已获认证产品的销售

新闻直接点名：公司在互动平台确认FCC政策仅限制新产品认证，不影响已获认证产品销售，在美销售的光伏逆变器、储能系统不受影响。2025年报海外收入占比60.5%，储能系统为第一大收入来源（收入占比41.8%、利润占比47.9%），美国为其逆变器与储能核心市场，该澄清直接消除市场对在美业务全面受阻的担忧。

在美竞品：2025年报国外收入占比82.9%、光伏储能逆变器占收入52.7%；中金公司2026-03-18研报援引WoodMac数据称其北美工商业光伏逆变器2025年市占率30.2%排名第一，并借逆变器渠道切入美国大储。既有认证产品在美销售不受FCC新规限制，新品认证壁垒进一步利好其存量市场地位。

在美竞品：华泰证券2026-04-27研报指出公司是国内较早通过美国ETL等主流市场认证的组串式逆变器厂商，覆盖美洲等全球市场；2025年海外收入34.62亿元、同比+22.38%、占总营收49.8%。FCC政策仅限新品认证，其已认证逆变器在美销售不受影响，逻辑与阳光电源一致。

在美微逆竞品：微型逆变器出货量全球第二、国内第一，2025年报国外收入占比51.9%（利润占比82.1%），客户遍及美洲、欧洲。微逆在美销售依赖FCC认证，其既有认证产品不受新规限制，美国存量业务销售确定性增强。

在美微逆竞品：2025年报国外收入占比68.8%、微型逆变器占收入51.9%，美洲为传统主力市场；主营微逆、智控关断器等组件级电力电子设备。已获认证产品可继续在美销售，属FCC新规下存量在美业务受益标的。

在美逆变器/储能竞品：2025年报国外收入占比79.7%，储能逆变器为第一大产品（收入占比42.7%、利润占比57.2%），储能电池占收入31.4%。海外收入高占比使其对美区认证政策边际敏感，已获认证产品不受FCC新规限制，且在位认证构成对新进入者壁垒。