霍尔木兹海峡关闭致伊拉克石油出口骤降75%

纯上游油气生产商，油气销售利润占比97.3%。国信证券2026-04-29研报：美伊冲突致霍尔木兹海峡航运几近停滞、油价大涨，公司2026Q1归母净利391.4亿(+7.1%)超预期，并将2026-28布伦特油价中枢上调至85/80/75美元/桶；2026年产量目标780-800百万桶油当量，量价齐升直接受益。

国内最大油气生产商，油气和新能源板块利润占比40.7%(2025年报)。长江证券2026-05-15研报：霍尔木兹海峡封锁使全球供给显著下降，油价中枢有望长期中高位运行，公司一季度原油实现价受结算滞后影响、二季度充分受益油价上涨，上游盈利弹性可期。

拥有世界领先VLCC船队，油轮运输收入占比36.5%、利润占比55%(2025年报)。中银证券2026-04-18研报：霍尔木兹通行停滞支撑油运价格大涨，预计2026年归母净利142.54亿元(+137%)；2026-03-31公告新建10艘VLCC扩充运力，油运景气直接受益。

油轮船队运力规模世界第一、船型最全，外贸原油运输收入占比47.2%(2025年报)；年报披露VLCC代表航线TD3C(中东-中国)全年平均TCE约5.75万美元/天、同比+65%。霍尔木兹关闭致全球油运贸易流重构、吨海里需求上升，运价高企直接受益。

伊拉克MF区块开发推进中(2026-01-01签署MF区块研究服务协议，中曼巴比伦伊拉克分公司执行)，原油及其衍生品收入占比56.2%(2025年报)；国信证券2026-04-17研报：美以伊战争推升油价、伊拉克两大区块投入开发、原油产量持续增长。油价上行+伊拉克资产双受益。

中国近海最大油田服务商，油田技术服务收入占比54.7%(2025年报)。国金证券2026-04-22研报：霍尔木兹封锁等地缘动荡下油价高企，随冲突缓和钻井平台作业天数及日费率有望改善；高油价支撑上游油服资本开支景气，公司深水钻井竞争力领先。

亚太规模最大海洋油气工程总承包商，海洋工程收入占比95.5%(2025年报)。高油价推动中国海油等上游加大勘探开发资本开支，公司作为核心海上工程承建方订单直接受益；2025年国外收入占比38.9%，具备中东等海外项目执行能力。

主营海上原油、成品油运输，成品油收入占比52.4%、原油34.6%(2025年报)，外贸成品油覆盖中东、东非航线。霍尔木兹关闭致全球成品油/原油贸易流重构、船舶绕行运距拉长，中小型油轮运价受益。

资产集中于中东，持有伊拉克Naft Khana、Huwaiza、Zurbatiya、Jabal Sanam区块及2025-06-25生效的南巴士拉一体化SBIPRO项目(2025年报)，收入100%为油气销售。油价中枢抬升对公司油气销售形成直接价格弹性，与新闻地域直接相关。

国内压裂设备龙头，油气行业收入占比94.1%、国外收入占比48.3%(2025年报)，高端装备制造利润占比74.4%。高油价带动国内外油服装备与工程技术服务需求，油价景气上行利好设备订单与毛利率。

中石化旗下最大油服平台，钻井业务收入占比45.7%(2025年报)，承担涪陵页岩气、顺北油气田等国家级项目。霍尔木兹关闭推升油价、驱动上游增产扩产，油服工作量与日费率双升，直接受益油气资本开支上行。

煤化工一体化龙头(尿素、DMF、醋酸、新材料)，以煤为原料替代油基化工。西部证券2026-05-01研报：地缘冲突推动油价中枢抬升，煤化工相对油化工成本优势凸显，高油价下公司成本端竞争力增强。

主营煤炭运输(货运收入占比70%)，大秦线为'西煤东运'主通道。华泰证券2026-03-21研报：霍尔木兹变局抬升海外煤价、抑制我国煤炭进口，进口替代+公转铁驱动'西煤东运'量价双升，铁路运输量受益。

公司2026-03-04股票异动公告明确提及'中东地缘政治局势紧张、重要航运通道霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期内较大幅度上涨，A股油气相关板块交易活跃度增加'；主营油气田多相计量设备与服务(油气服务收入100%)，油服景气上行受益。