2026年7月份工业生产者出厂价格同比上涨3.5%

镍钴锂一体化龙头，2025年报归母净利61.1亿元同比+47%（华创证券2026-05-15深度报告），镍资源锁定超14亿湿吨；钴/铜产品定价挂钩MB与LME金属价，7月工业生产者购进价格同比+5.5%中镍钴涨价贡献显著，直接增厚镍中间品与钴产品售价。主力资金5日净流入约5.0亿元，涨价逻辑获资金验证。

全球最大稀土原料供应商（冶炼分离产能20万吨/年以上），2025年报明确"稀土市场价格整体呈上行态势、价格驱动转向供需与战略安全溢价双重支撑"；镨钕氧化物2025年均价同比+24.42%（厦门钨业年报口径48.92万元/吨）。上游资源品涨价是PPI同比+3.5%的主因，公司量价齐升直接受益。主力5日净流入约2.3亿元。

2025年报自产电解铝均价20600元/吨同比+4%、毛利率30.46%，在"铝价上涨及成本下降双重作用下经营业绩创历史新高"；电解铝收入占比64.6%、利润占比80.6%。铝价上行直接贡献PPI生产资料涨幅，公司为合规产能单厂规模全国第二的一体化铝企，弹性突出。

2025年报称"覆铜板（CCL）行业在AI算力爆发、汽车电子升级与原材料涨价三重共振下全面进入量价齐升周期"；覆铜板收入占比35.2%、电子级环氧树脂63.8%，铜价、电子布、环氧树脂涨价（购进价+5.5%）通过CCL提价向下游传导，公司毛利率改善。主力5日净流入约2.1亿元。

中铝集团旗下绿色铝龙头，2025年报称行业"量稳价升、供给紧平衡"，电解铝收入占比56.8%、利润占比61.4%。铝价高位运行直接推升PPI生产资料分项，公司产能利用率与售价同步受益，属PPI上行最直接传导的上游品种。

陕西省属煤炭龙头，2025年产量1.75亿吨（银河证券2026-05-11），东方证券2026-04-28研报指出"考虑到当前煤价有所提升"上调2026年EPS；原选煤+洗煤利润占比约89.6%。煤价上行是PPI同比+3.5%的重要构成，公司售价弹性与高股息兼备。

2025年报磷矿石业务利润占比高达74.2%，持有4宗磷矿采矿权、产能300万吨/年；磷矿、硫磺价格上涨直接构成购进价格+5.5%的成本推动力，公司以自有磷矿对冲原料波动、资源自给优势突出，是磷化工涨价链上利润弹性最直接的标的。

2025年报明确"钨矿及其制品价格屡创新高、阶段性回调、高位震荡"，供给收紧叠加战略资源属性下钨价仍有探高空间；公司具备采选-冶炼-制粉-硬质合金一体化产业链，钨粉/碳化钨粉收入占比约67%，钨价上行直接增厚上游环节利润。

长城证券2026-05-08研报：2026Q1"煤炭售价逆市上涨"，煤炭业务收入占比81%、利润占比79.7%。煤炭属PPI上游生产资料核心分项，煤价上涨直接增厚公司利润，叠加煤化工受益涨价，双主业均处涨价受益端。

2025年报披露镨钕氧化物均价48.92万元/吨同比+24.42%、氧化铽+16.79%；钨钼业务收入占比43.6%、利润占比67.9%。钨、稀土双主线产品价格同步上行，均构成PPI上游工业品涨价成分，公司作为钨钼+稀土一体化厂商直接受益。

覆铜板（含半固化片）收入占比92%，2026年2月完成覆铜板集团组建整合子公司产能；铜箔、电子布、环氧树脂等原材料涨价推动CCL行业性提价，公司作为FR-4/CEM-3覆铜板主力厂商具备直接成本转嫁能力，属PPI上行成本推动链的受益中游。

精细磷化工龙头，2025年报构建"资源能源为基础、精细化工为主导"一体化格局，磷矿自给；硫磺、磷矿等上游原料涨价背景下，公司磷矿及特种化学品业务（利润占比23.3%）直接受益于PPI上游品涨价，资源禀赋对冲成本压力。

中国五矿钨产业运营平台，2025年报披露"钨原料价格处于历史高位、供需紧平衡"，管理钨资源量123万吨占全国11%；精矿及粉末收入占比24.8%、切削刀具等深加工占比约32%。钨价历史高位叠加出口管制收紧，上游冶炼加工环节盈利确定性受益于PPI上行。

全球领先中高端电子级玻纤布厂商，极薄布打破国际垄断；申万宏源2026-04-03指出"AI特种布抢占产能、供给约束下普通电子布涨价动能持续"。电子布是CCL三大主材之一，玻纤布涨价是购进价格+5.5%的重要构成，公司作为上游材料商直接受益涨价周期。