SpaceX V3卫星能力将比V2高出一个数量级，国内朱雀三号遥二火箭定于8月11日发射验证垂直回收

国海证券2026-06-04研报明确公司已服务蓝箭航天，金属3D打印覆盖可重复使用液氧甲烷火箭（朱雀三号即蓝箭液氧甲烷可回收火箭），多型商业火箭项目进入批量生产；2025年报航空航天行业收入占比47.7%、利润占比57.2%，是本次垂直回收验证任务最直接的A股配套标的。

2025年报披露液体火箭发动机推力室内壁已通过下游客户验证并用于实际火箭发射，2025年推力室业务收入0.48亿元（同比+59%），已形成年产250余台套推力室内外壁成品产能；华泰证券2026-04-29研报指出公司随可回收火箭技术发展运力需求高速增长而持续受益，是液氧甲烷发动机核心材料供应商。

2025年报称国家卫星互联网星座与千帆星座在轨均超百颗，低轨卫星密集发射、组网进入加速期；公司卫星研制及卫星应用收入占比99.1%，宇航制造向规模化跨越。中金公司2026-03-31研报上调目标价76%，看好其深度参与国内卫星互联网建设，SpaceX V3带宽升级强化板块组网预期。

2025年报商业航天嵌入式计算机收入占比5.4%；国盛证券2026-06-03研报指出其产品作为商业火箭飞行大脑完成飞控、制导、遥测与回收控制，在星载平台作在轨控制核心，直接对应朱雀三号一子级垂直回收验证这一任务环节。

中金公司2026-04-27研报：公司全面布局星载基站、星载相控阵天线、核心网、专用终端等卫星互联网产品，重要客户载荷综合市场份额排名第一，正由技术领先走向商用落地；SpaceX V3带宽提升凸显低轨宽带价值，公司深度受益国内星座组网放量。

2025年报宇航电源收入占比66.2%、利润占比78.4%，拥有高效砷化镓空间太阳电池阵等11项核心技术；东吴证券2026-04-17研报称其为宇航电源国家队，卫星互联网组网加速直接拉动宇航电源与空间能源系统需求，2026-02-10新上市次新股弹性大。

子公司天银星际为专业恒星敏感器生产厂商，纳型/皮型星敏感器产能2000台套/年、数百台产品在轨运行，深度参与'千帆星座'等国家卫星互联网项目；2026-01-29业绩预告显示天银星际2025年净利润800-850万元扭亏为盈，直接受益低轨星座密集发射。

2025年报航天配套产品收入占比66.7%，为火箭、卫星配套电连接器、继电器、测控设备，经营范围含火箭控制系统研发与微小卫星生产制造；商业火箭发射频次与可回收火箭试验密集化直接扩大其箭上配套需求。

华泰证券2026-05-05研报：公司低轨卫星载荷系统及终端加大研发投入，一体化信关站完成研制与批产、卫星终端完成量产验证；随'千帆星座'组网推进，通信载荷及终端需求释放，商业航天板块有望显著增长。

平安证券2026-05-21研报称其为卫星核心网领军者，围绕国内两大低轨星座的信关站、地面核心网业务稳步推进，在高轨、低轨卫星方向参与多项核心网关键技术研发，具备先发优势，低轨宽带组网提速直接打开其第二成长曲线。

2025-12-24公告：海南商业航天发射场特燃特气配套项目建成液氧、液态甲烷等装置，已与中国航天科技商业火箭公司等签约供气，产品作为液氧甲烷火箭推进剂（朱雀三号即液氧甲烷发动机）应用于发射；火箭发射频次提升直接带动特种气体需求。

2025年报卫星通讯收入占比4.9%（利润占比5.1%）；华源证券2026-06-26研报称其同时切入国内多家卫星互联网计划并有望打入海外市场，通信天线业务与低轨星座地面段建设直接相关，受益行业β。

主营宇航产品、航空航天工艺装备及卫星通信测控测试设备，2025年报通信用产品收入占比40.6%；高精密星载产品制造工艺国内先进，卫星通信和测控天线多个地面站系统已投入工程应用，为商业航天与卫星互联网地面测控链配套方。

主营相控阵T/R芯片（收入占比99.8%），产品在星载相控阵雷达列装并可应用于卫星互联网、5G毫米波等场景，是低轨星座射频前端核心环节，受益卫星互联网组网放量；但公司已*ST，需注意退市与基本面风险。