外资及台资AIDC龙头2026Q2财报总结：CSP大厂资本开支大幅上调，电气设备订单与利润率双升
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全球高速光模块出货量与份额领先，2025年报披露为云数据中心客户提供100G-1.6T光模块、受益算力基础设施强劲投入营收净利大增，海外收入占比90.6%。本次新闻显示Alphabet/Amazon/Microsoft/Meta 2026年资本开支合计上调至约7000亿美元且2027年继续加码，直接拉动其800G/1.6T光模块出货，是CSP资本开支向A股传导的最直接受益标的。
2025年报：全球首批量产并交付1.6T光模块、全球首个规模量产LPO光模块的厂商，海外收入占比96.2%；2026年3月率先发布1.6T DR4、6.4T NPO等AI数据中心新产品。CSP四大厂资本开支大幅上调（Amazon 2200亿美元、Alphabet 1950-2050亿美元），其高海外收入结构在800G/1.6T放量周期中弹性最大。
数据中心干式变压器龙头：2025年数据中心收入13.37亿元(+196.78%)、与海外客户新签AIDC合同6.96亿元、2026Q1数据中心变压器收入+103.8%（国盛证券2026-04-24研报）；已完成面向800V直流供电架构的固态变压器(SST)样机并持续迭代，精确对应新闻'800V DC架构进展'。与日立/西门子/GEV电气设备订单景气同向，受益海外AIDC供配电高毛利订单。
2025年报明确：公司为英伟达(NVIDIA)指定的数据中心电源推荐提供商之一，参与Blackwell及Vera Rubin系列数据中心电源系统及高压直流供电方案设计，具备海外全流程生产供应能力；电源产品占收入28.5%。新闻中'±400V、800V DC架构均有进展'及CSP资本开支上调直接对应其AI数据中心电源增量空间。
数据中心HVDC先行者：牵头制定240V/336V直流供电国标并入选工信部制造业单项冠军，HVDC电源系统覆盖240V/336V/800V，已在大型云计算数据中心、智算中心大规模应用；2025年报数据中心电源收入占比36.3%。新闻点名'±400V、800V DC架构'与其产品线精确对应，为A股800V高压直流供配电最正宗标的。
2025年报数据中心电源收入占比45.2%、利润占比54.2%，高功率服务器电源国内领军，已开发5.5kW服务器电源及33kW集中式供电系统(峰值效率97.5%+)，明确向适配高压直流架构方向演进。服务器电源是CSP资本开支向A股硬件传导的核心环节，Amazon 2200亿美元等capex上调直接拉动需求。
光通信精密器件一站式供应商，2025年报：1.6T光引擎规模量产、CPO配套光器件研发完成，海外收入占比74.3%；为光模块龙头中际旭创/新易盛提供无源器件、光引擎与高密度互连方案。800G/1.6T放量周期中作为上游光器件核心卡位，随CSP资本开支扩张间接受益。
全链条液冷开创者，率先推出Coolinside全链条液冷解决方案，机房温控节能设备收入占比56.8%（2025年报），与算力芯片、算力设备、云厂商全链条客户合作。AIDC单机柜功率密度向40-120kW迈进，新闻中CSP大规模新建数据中心直接拉动液冷散热需求。
2025年报：单通道224G高速通信线完成大批量交付、448G完成样品开发交重点客户验证，巩固高速铜连接领域领先地位；通信线缆收入占比30.2%。高速铜缆是数据中心及算力设备短距互联的关键方案，CSP资本开支上调带动224G/PCIe 7.0高速互联线迭代放量。
2025年报：HVDC产品覆盖240V、336V、±400V、800V多种电压等级的直流供电模块及整机系统，整机最大功率超1MW，应用于数据中心直流供配电领域——与新闻'±400V、800V DC架构均有进展'精确对应，并持续针对800V等新型直流供电架构提供产品方案储备。
2025年报：控股子公司恒丰特导在112G/224G高速传输镀银铜导体领域构筑技术壁垒，抢占全球数据中心升级潮先机，镀银/镀镍系列产品在AI算力集群渗透率稳步提升。为高速铜缆上游核心导体供应商，间接受益CSP资本开支扩张带动的高速互联放量。
高低压母线收入占比26.3%（2025年报）+数据中心变压器双布局；定增公告引用维谛白皮书：智算中心单机架功耗从4-6kW向20-40kW乃至40-120kW迈进，2024年国内数据中心用变压器市场规模达31.6亿元。对应新闻电气设备订单景气链，是数据中心供配电母线/变压器关键环节。
2025年报：数据中心产品收入占比27.4%、IDC服务占比15.7%；WiseCol-LD系列冷板式液冷温控单元覆盖200kW-1.5MW，同时布局UPS/高压直流电源与液冷散热。AIDC建设加速下其'电源+液冷+IDC运营'多环节受益，与新闻数据中心供电、散热双主线相关。
2026年4月公告拟在越南海防投建年产3万吨液冷散热及机架母线用高精密铜排项目（投资不超过6亿元），产品应用于芯片散热、数据中心等领域，直接对应800V DC机架母线供配电环节的铜排母线需求；属新增产能布局，当前收入贡献较小、弹性待释放。