美战略石油储备降至2.987亿桶创四十余年新低，特朗普延长琼斯法案豁免90天平抑油价

全球最大独立油气勘探生产集团之一，2025年报油气销售占收入84.3%、利润97.3%，为A股油价弹性最大的纯上游标的。新闻中SPR降至2.987亿桶创1983年来新低、霍尔木兹前景不确定推美布两油涨超5%，公司直接受益；SPR历史低位亦强化后续补库对油价的支撑。

国内最大油气生产商，2025年报油气和新能源板块利润占40.7%、天然气销售占收入21.4%。布油涨超5%直接增厚上游勘探开采利润，原油+天然气双主业均受益国际能源价格上行，产量规模居三桶油之首弹性可期。

全球油轮船队运力规模第一，外贸原油运输占2025年收入47.2%。国金证券2026-04-27研报指出2026Q1外贸油运毛利22.4亿元同比+317.6%，上调2026年净利预测至116.6亿元。霍尔木兹/红海局势拉长航距、增加吨海里需求，SPR低位预示补库驱动油运景气延续。

VLCC船队规模世界领先，2025年油轮运输占收入36.5%、利润55%。2026-03-31公告新建10艘VLCC扩张运力；方正证券2026-04-27研报称"油运是霍尔木兹海峡逻辑链最优选择之一"，26Q1归母净利+219%至27.6亿。油价大涨+补库预期利好VLCC运价。

亚洲功能最全、中国近海最具规模的油田服务商，2025年油田技术服务占收入54.7%、钻井29.6%，固井泥浆等服务在近海具绝对优势。油价上行驱动上游勘探开发资本开支增加，公司作为油服龙头直接受益景气传导。

A股唯一成品油运标的（国泰海通2026-05-19研报），2025年成品油运输占收入52.4%、原油34.6%。霍尔木兹关闭推升成品油运价、地缘拉长航距，华源证券2026-04-29指出补库周期下成品油运景气有望超预期，运价弹性显著。

已转型油气资源型企业，2025年勘探开发（自产原油销售）占利润84.3%，海外油田（伊拉克等）收入占比53%。油价涨超5%直接增厚自产原油收入，钻井工程服务同步受益上游资本开支扩张，量价双重受益。

哈萨克斯坦等海外油气资产为主的独立能源公司，2025年油气销售占收入99.6%、境外收入100%，油价上涨直接增厚业绩；2025年报明确讨论地缘政治冲突推动油价上行。属高弹性小市值标的，注意ST风险。

国内压裂设备龙头，2025年油气行业收入占94.1%、高端装备制造占61.7%、海外收入48.3%。油价上行带动全球油服装备与工程技术服务需求，公司设备+服务一体化布局受益北美及中东资本开支回暖。

亚太规模最大海洋油气工程总承包商之一，国内唯一海洋油气开发EPC一体化总包主体，2025年海洋工程总承包占收入74.3%。油价上涨推动中海油海上勘探开发资本开支，公司订单与工作量直接受益。

上中下游一体化龙头，2025年报勘探开发板块利润占19%、炼油占58.3%、天然气收入3.7%。油价上涨增厚上游勘探开发与库存收益，但炼油受成品油价格调控约束、成本转移有时差，弹性弱于纯上游标的。

国际领先油气田多相计量装备与服务商，2025年多相计量产品及服务占收入46.4%。2026-03-04异动公告明确"霍尔木兹海峡通行受阻、国际原油价格短期大幅上涨，A股油气板块交易活跃"，公司景气度与油价高度相关。

核心资产为美国二叠纪盆地页岩油藏（Hoople/Howard/Borden油田），收入99.9%来自美国，WTI油价上涨直接增厚石油销售。但公司处于*ST状态存在退市风险，仅作高弹性交易标的。

浙江省内最大集装箱运输船队。2026-04-03定增论证报告披露"霍尔木兹海峡和红海安全形势恶化迫使更多船舶绕行、有效运力下降，集装箱船租赁价格升至新的高位"，地缘扰动直接推升其运输收益与租赁价格。

华泰证券2026-03-21研报：霍尔木兹变局推升海外煤价，进口煤价高于内贸长协价，供需缺口由国内铁路运输填补，"西煤东运"铁路量价双升，公司PB（MRQ）仅0.64倍处近六年低位。属油价上行→煤替代传导的间接受益方。