中国稀土两用物项出口管制落地后，高纯铈、镧、钕、钇等电子级稀土化合物出口审批趋严，日系CMP浆料大厂原料供给节奏收紧，国产CMP抛光液企业迎替代窗口。
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新闻直接点名标的。国内CMP抛光液龙头，2025年报披露抛光液收入占比81.5%、集成电路收入99.8%，已建成含'基于氧化铈磨料的抛光液'的全品类产品平台并完成胶体二氧化铈磨料自研；中金2026-04-16研报指其2025年抛光液收入20.39亿元、同比+32.06%。日系铈基STI浆料供给收紧，公司为国产替代最直接受益方。注：主力近4日净流出5437万元，短期资金偏谨慎。
新闻直接点名标的。2025年报披露浅槽隔离(STI)抛光液采用自主化氧化铈研磨粒子、客户端验证重大突破并进入收尾阶段；太平洋证券2026-04-20研报指其CMP抛光液及清洗液收入2.94亿元(+36.84%)、抛光垫收入10.91亿元(+52.34%)，已成为部分主流晶圆厂第一供应商。主力近4日净流入3.03亿元，资金持续加仓印证替代逻辑。
2025年报明确披露化学机械研磨液(CMP抛光液)系列产品包含浅槽隔离研磨液(STI Slurry)、钨/铜/硅氧化层/多晶硅层研磨液，可覆盖14nm及以上节点。STI Slurry正是日系厂商主导的铈系赛道，出口管制致日系备货收紧后，公司产品线直接对位替代窗口，叠加其电子电镀/清洗/光刻五大核心技术平台，属国产CMP材料第二梯队核心。
2025年报披露可生产50-200nm不同规格纳米氧化铈产品及分散液，明确'可应用于芯片制程中化学机械研磨、高端光学玻璃抛光'。作为氧化铈磨料的国产直接供给方，日系CMP厂商(Resonac/Fujimi等)原料趋紧、磨料交期拉长背景下，公司既受益于国产抛光液厂商扩大的磨料采购，也受益于高端光学抛光国产化需求。
全球规模最大的轻稀土供应商(冶炼分离产能20万吨+/年)，是氧化铈、氧化镧等CMP磨料原料的主要来源；2025年报披露子公司包头天骄清美生产稀土抛光粉、抛光液、抛光膏。电子级铈/镧化合物出口审批趋严推升其定价权，国产抛光液厂商扩产亦同步拉动其高纯稀土原料需求。
国产CMP设备绝对龙头，2025年报CMP设备收入占比87.2%；2026-04-09自愿披露第1000台CMP装备出机并发往国内集成电路龙头。海内外Fab加速国产CMP供应链(材料+设备)导入验证的大趋势下，抛光液放量与CMP设备形成配套协同，公司作为'装备+耗材+服务'平台直接受益于CMP工艺国产化整体提速。
2025年报披露CMP抛光垫已实现批量生产与稳定交付，抛光垫是承载抛光浆料的核心配套耗材，与抛光液组合使用；公司电子材料收入占比26.9%(2025年报)。日系浆料供应收紧推动Fab加速国产CMP材料整体验证，抛光垫与抛光液同受国产替代红利拉动。
稀土材料收入占比24.8%(2025年报)，战略定位'先进稀土材料'板块，控股子公司有研稀土从事稀土分离与高纯稀土化合物业务(2026Q1报告披露其利润总额同比减亏明显)。高纯电子级稀土化合物出口管控下，公司作为央企有研集团旗下高纯稀土/靶材材料平台，国产供给地位与议价能力提升。
稀土及相关产品收入占比59.2%(2025年报)，年报产品线明确列示氧化铈(主要应用于抛光粉、催化剂)、氧化镧、氧化镨钕等化合物，系中国稀土集团旗下唯一以中重稀土为主业的上市平台。出口管制推升氧化铈/氧化镧等稀土化合物价格与国产议价能力，属本事件上游原料受益方。