美联储隔夜逆回购协议（RRP）周二使用规模为12.50亿美元（交易对手2家），上个交易日报9.75亿美元。

美联储RRP单日使用规模12.5亿美元处历史极低水位（历史峰值曾超2万亿美元），是美元流动性充裕/弱美元叙事的远端信号。公司2026Q1归母净利同比+40.87%主因金价上涨，2025年报自产金利润占比91.0%；太平洋证券2026-05-22研报指美元信用走弱、央行购金支撑黄金长期走牛。属4跳以上间接宏观传导，非直接因果。

2025年报黄金收入占比89.7%，2026Q1营收同比+47.65%充分受益金价上涨（太平洋证券2026-05-07：矿产金毛利率61.5%、同比+15.4pct）；老挝、加纳海外矿山产量占比高，金价敏感度大。RRP低水位→美元流动性宽松为金价的远端支撑变量，与单日RRP数据传导距离4跳以上。

央企黄金龙头，2025年报黄金收入占比100.9%、黄金利润占比64.5%；2025年国际金价全年上涨64.22%（收盘4039美元/盎司）带动业绩。与RRP的关联属美元流动性→弱美元→金价的远端宏观传导，无直接业务联动，仅作黄金弹性标的收录。

山东黄金控股子公司（山东黄金档案披露其控股山金国际），2025年报矿产金+合质金合计利润占比约89%；国投证券2026-05-02研报指金价屡创新高、公司量价有望双增。金价上行弹性突出，但距RRP单日数据传导4跳以上，属远端受益。

2025年报黄金收入占比93.7%，金锑双轮驱动；2026-01-26披露拟发行股份收购黄金天岳（万古金矿累计探获黄金资源量300.2吨）及中南冶炼100%股权，远期矿产金产量弹性大。受益金价上行逻辑（太平洋证券2026-05-31买入评级），与RRP属远端宏观关联。

全球金铜双龙头，2025年报金锭+金精矿合计利润占比约43.1%，海外营收占比过半（刚果金卡莫阿、苏里南罗斯贝尔金矿等）；弱美元环境下金铜价格弹性突出。但RRP单日12.5亿美元数据对其业务无直接驱动，属泛宏观远端关联，相关性评分从低。