美国预计伊朗战争造成的石油供应受阻将持续到2027年底

全球油轮船队运力规模第一，2025年报外贸原油收入占47.2%、利润占37.1%。国金证券2026-04-27研报：2026Q1外贸油运毛利22.4亿元同比+317.6%，2月28日美以伊冲突后霍尔木兹海峡通航严重受阻，VLCC TD3C航线TCE同比上涨约459%。供应受阻持续至2027年底直接延长油运高景气窗口。

2025年报油轮运输收入占36.5%、利润占55.0%。华泰证券2026-04-27研报：2026Q1油轮板块净利润24.9亿元同比+410.5%（VLCC运价大幅上行）；方正证券重申"油运是霍尔木兹通航逻辑链最优选择"。2026-03-31公告在中国船舶旗下一线船厂新建10艘VLCC扩张船队，直接受益运价中枢抬升。

中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报油气销售占收入84.3%、利润97.3%，油价与布伦特挂钩。EIA估算Q2经霍尔木兹运输仅日均490万桶（2025Q4为2160万桶），供应受阻推高油价直接增厚上游油气销售业绩，属因果距离1的直接受益方。

国内最大的油气生产商，2025年报油气和新能源板块利润占比40.7%。美伊战争致日均约60万桶供应受阻并持续至2027年底，布伦特等基准油价中枢上移直接提升上游勘探开发板块盈利，属因果距离1的直接受益标的。

全资子公司洛克石油持有阿曼油气资产，2025年报油气开采占收入59.2%、利润45.0%。2026-03-27业绩说明会披露：阿曼原油较布伦特溢价约40美元/桶，"系近期地缘冲突导致波斯湾航运受阻、区域供应紧张所致"。霍尔木兹持续受阻使海湾区域溢价延续，直接增厚其原油销售利润。

国泰海通2026-05-19研报称其为"A股唯一成品油运标的"；2025年报成品油运输收入占52.4%、利润占49.3%。研报指出霍尔木兹海峡通行受阻致约15%成品油贸易被迫中断，LR2洗舱转运原油推升西向运价并带动东向运价中枢上行，供应受阻延长使成品油运景气延续。

已转型油气资源型企业：2025年报原油及其衍生品占收入56.2%、利润84.3%，温宿油田及哈萨克斯坦两大油田形成年产100万吨油气当量产能，另有伊拉克EBN/MF区块DPC合同。国联民生2026-04-15研报称其原油业务放量可期，油价上行直接增厚原油销售收入。

中国近海最具规模、亚洲功能最全的油田服务公司，2025年报油田技术服务占收入54.7%、钻井服务占29.6%。原油供应受阻持续推高油价，驱动国内及海外上游勘探开发资本开支扩张，钻井与油田技术服务工作量与费率直接受益（因果距离2）。

2025年报100%收入来自石油和天然气开采服务业（多相流量计、井下测试等高端装备），产品销往中东、北非等地。2026-03-04自身异常波动公告明确点名"中东地缘政治局势紧张、霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期大幅上涨，A股油气相关板块交易活跃度增加"，是油服链中与事件锚点最近的公司之一。

2025年报油气行业收入占94.1%（高端装备制造占61.7%），主营压裂、固井设备及油气工程服务，海外收入占48.3%。高油价持续（EIA预计供应受阻至2027年底）支撑全球油气资本开支与设备采购，公司作为国内油服装备龙头直接受益于行业景气上行。

国内最大陆基LNG供应商、唯一同时拥有煤油气三种资源的民企。2026Q1季报明确："中东地缘冲突骤然升级、主要航运通道受阻，供应中断风险急剧放大，推动油价快速飙升，3月末布伦特环比涨幅超50%"，并指出油价上涨后煤炭作为替代性能源需求好转。高油价强化其煤、气产品价格与替代需求（因果距离2-3）。

国内最大造船旗舰，2025年报船舶造修占收入86.4%，旗下外高桥、大连造船均可建造VLCC。2026-03-31招商轮船公告在其旗下一线船厂新建10艘VLCC，2025-10-31中远海发亦委托大连船舶重工建造6艘VLCC。油运高景气推动船东扩产下单，油轮建造需求直接受益（因果距离2-3）。