阿里云灵骏真武M890超节点实例正式上线并首批开服，为国内首个运行超2万亿参数大模型的超节点形态算力
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子公司数渡科技（持股62.98%）为国产PCIe交换芯片企业，SD85系列PCIe5.0芯片支持GPU自组网、是构建Scale-up超节点方案的基础部件，2025Q4实现SD85104量产（国海证券2026-06-09研报）。M890以ICN Switch 1.0实现64卡Scale-up互联，直接验证国产Scale-up交换芯片赛道；公司数字科技业务2025年营收占比9.86%、毛利率59.8%
国内以太网交换芯片龙头，交换芯片收入占比72.3%，已有12.8T/25.6T高端旗舰芯片，为OISA生态首批合作伙伴并参与协议标准制定（山西证券2026-06-03研报）。国金证券2026-04-14研报指出交换芯片是超节点架构高带宽低时延互联的核心硬件，并点名阿里磐久128等国产超节点，灵骏M890上线将进一步放大Scale-up交换芯片需求。
阿里巴巴概念股，国内领先批发型IDC服务商（IDC服务业收入占比98.5%），2025年报披露数据中心布局北至乌兰察布、张北，共建设运营36个数据中心、总电力容量401MW。阿里云灵骏M890首批在乌兰察布地域开售，超节点高密度机柜上架将直接带动公司托管、供配电与扩容需求。
全球数通光模块龙头，2025年报明确列示阿里巴巴、腾讯、百度为客户。灵骏M890通过ICN Switch将卡间互联提升至800GB/s并支持FP8/FP4低精度计算，超节点Scale-up对高速光模块/光引擎需求量大增，公司800G/1.6T高端光模块直接受益于阿里云超节点规模化部署。
公司在乌兰察布等多地部署运营算力中心，面向头部互联网公司提供模型训练/推理云算力租赁（2025年报），智能算力产品及服务收入占比22.6%、利润占比29.9%。乌兰察布作为阿里云M890超节点首批开服地域，区域智算生态景气直接利好其算力租赁与服务器业务。
全链条液冷龙头（冷板/UQD/CDU/Manifold/液冷算力仓），开源证券2026-04-22研报指出高功率算力芯片及超节点高功率机柜放量将驱动其液冷业绩逐季提升；中原证券2026-05-11研报确认其入选英伟达NVL72供应商名录。M890超节点64卡高密度互联功耗高，乌兰察布机房液冷部署需求刚性，国产超节点液冷订单有望放量。
自建"内蒙古乌兰察布市集宁区优刻得数据中心项目（一期和二期）"，2026年4月公告已建成结项，与上海青浦并列两大自建数据中心（公司档案确认）。作为乌兰察布当地算力基础设施与云服务商，受益于阿里云M890超节点开服带来的区域算力产业集聚与智算需求外溢。
国内AI服务器龙头（服务器产品收入占比93.8%），已发布元脑SD200超节点方案（润泽科技2025年报点名与阿里磐久128并列国产超节点路线）。灵骏M890标志国产超节点形态算力商用成熟，公司作为超节点整机主力厂商同赛道受益，且为国内智算中心核心供应商。
公司概念板块含"Kimi概念"（Kimi为月之暗面大模型），2025年报显示算力行业收入占比4.5%、利润占比6.9%。新闻明确Kimi K3通过阿里云灵骏M890超节点对外提供服务，Kimi生态商业化提速，公司作为Kimi概念关联标的受关注（概念板块层面证据）。