携程发布2025年可持续发展报告：入境游服务2,000万人次，带动消费约240亿美元

携程上海为公司第二大股东，2026-03-31公告披露2025年与携程系关联方（含去哪儿网）通过OTA平台输送客源产生日常关联交易19,805.69万元，2026年预计20,500万元。携程报告披露15万家酒店承接入境订单、服务入境游客2000万人次，公司作为携程核心OTA渠道伙伴，入境客流直接转化为酒店订单，是本次事件因果距离最近的A股标的。

国内旅行社龙头，2025年报明确"入境旅游业务实现突破发展，游客接待规模大幅攀升"，推出海外版官方网站，并与全球清真旅游权威机构CRESCENT RATING达成独家合作推出"HALAL TOUR"穆斯林入境游产品；旅游服务收入占比99.6%，入境游2000万人次/240亿美元消费直接利好其入境业务增量。

全球第二/亚洲第一免税龙头，2024年国内免税市占率78.7%（浙商证券2026-06-14研报）；2025年报明确"商务部将出台扩大入境消费政策措施，有望进一步扩大入境游客规模"，市内免税已布局13座核心城市承接入境客流。携程报告240亿美元入境消费主要落地于免税购物渠道，公司为最大承接方。

2025年报披露"成为携程旅行海外版湖南英文产品供应商，全年累计接待入境游客达4万人，创入境游新高"，并成功引进"万名港人游长沙"800人高铁专列等入境团组；文旅综合业务收入占比38.2%，是携程入境游产品端的直接供应商。

2025年报披露"与携程、小红书等线上平台联合开展主题营销"，旗下圣地国际旅行社为西藏最早获批出入境游资质的四家旅行社之一，出入境商旅服务收入占比7.5%；报告同时提及樟木、吉隆口岸通关及阿里入境游扩容，入境游客直接带动其巴松措、大峡谷景区客流。

2025年报披露西安接待入境游客人次、入境游客总花费同比分别+91.6%/+92.8%；公司依托华清宫《长恨歌》实景演艺（收入占比57.2%）与华山西峰索道（29.3%），是入境游客在西安的核心消费场景，2026年1月新上市次新股，弹性显著。

央企背景旅行社龙头（光大集团旗下），乌镇、古北水镇景区经营贡献利润53.9%，旅行社+景区双主业均承接入境游客流；入境游服务2000万人次、覆盖83国的增量客流直接利好其景区接待与旅游产品业务，公司为A股少有的"旅行社+景区"一体化标的。

旗下旅行社业务涵盖入境旅游，下属黄山市中国旅行社为安徽省首批5A级旅行社；索道收入占比39.9%、酒店23.3%，综合承接黄山入境客流。2025年报明确"入境旅游在免签、支付、便利化政策加持下实现持续增长"，黄山为入境游客经典目的地。

2025年报披露珠海免税商场落地珠海首单境外旅客离境退税"即买即退"业务，免税商品收入占比63.2%、利润占比86.8%；年报强调"免税作为吸引入境消费的制度性通道，年内迎来关键政策升级"，口岸免税直接承接港澳及入境客流消费。

2025年报披露"深化与携程、飞猪等OTA平台合作，全年稳居携程定制板块新马菲区域前三"，并打造"尊享丝路""古都双城"等入境游IP线路、接待量稳居西安入境市场前列；旅行社收入占比66.6%。注：公司已被*ST，存在退市风险，仅作事件关联参考。

国内规模最大的酒店集团之一，携程报告披露15万家境内酒店承接入境订单、近7万家首次承接，入境客流直接提升公司经济型酒店出租率与RevPAR；经济型酒店营运收入占比96.6%，长三角及一线城市门店密集，是入境住宿需求的直接承接方。

全国性零售集团，已落地市内免税与离境退税业务（2025年免税收入占比2.3%），北京核心商圈门店承接入境游客购物消费；离境退税商店扩容及"即买即退"推广直接利好其入境消费场景，入境240亿美元消费部分通过百货/免税渠道落地。

滇西北唯一A股旅游上市公司，经营玉龙雪山索道（收入占比47.3%）、印象丽江演艺（16.4%）及酒店（23.1%），丽江为入境游客热门目的地；入境游2000万人次带动目的地客流，直接增厚其索道、演艺与住宿收入。