三环集团AI服务器级MLCC产品有望迎来重大客户突破
关联股票
新闻直接点名主体。国信证券2026-04-27研报：2025年MLCC营收33.08亿元，产品覆盖0201-2220全尺寸并已针对数据中心/服务器推出高容MLCC，高容产品持续扩产；2025年报电子元件为收入第一大板块（占36.7%）。村田/三星AI服务器级MLCC交付率不足40%背景下，服务器大厂密集审厂，若客户突破落地将直接兑现订单弹性。
内资MLCC综合规模最大厂商之一（广东国资控股），主营片式MLCC/电阻/电感，2025年报披露围绕MLCC重点方向实现多款高端车规MLCC完成战略客户认证，并投资4.3亿元建高端电阻基地；电子元器件及电子材料收入占比98.2%。海外MLCC巨头交付不足将推动服务器大厂订单向国产龙头外溢，为同赛道直接受益方。
2025年报明确高端元器件（MLCC）业务受益于AI服务器等新兴领域快速发展，已针对AI服务器场景完成高端MLCC系列化布局、多款产品稳定量产，累计获专利60余项填补国内高端MLCC空白；子公司信维电子科技（益阳）主营片式MLCC。与三环同属高端高容MLCC国产替代方向。
国内MLCC介质粉体（高纯纳米钛酸钡/配方粉）龙头，为MLCC厂商核心上游。2025年报披露受益于汽车电子及AI服务器等需求快速增长，MLCC介质粉体销量稳定增长、高端突破显著，并重点推进AI服务器及车规用MLCC介质粉体扩产。三环等国内MLCC厂扩产将直接拉动其粉体出货量。
主营片式多层陶瓷电容器（MLCC）自产及代理，系国内首批通过宇航级产品认证企业，2025年报自产被动元器件利润占比66.2%。MLCC行业景气与国产替代共振利好其自产MLCC业务；但产品以军工高可靠为主，AI服务器高容MLCC传导弱于三环/风华。
国内高可靠多层瓷介电容器（MLCC）核心生产厂家，2025年报自产业务收入占比60.6%，多层瓷介电容器为第一大产品（中报占比52.5%）。MLCC国产替代主线带动板块景气度提升，但产品主要面向航天航空军工等高可靠领域，AI服务器商用MLCC传导相对间接。
MLCC等片式元器件制程核心耗材供应商，主营电子封装薄型载带（纸质/塑料载带）及离型膜，2025年报电子封装材料收入占比82.8%，产品广泛应用于片式电子元器件。三环、风华等国内MLCC厂商扩产及海外订单回流将同步拉动其载带、离型膜需求。
MLCC检测分选设备供应商，2025年报披露MLCC四参数测试机产品；招商证券2026-02-02研报指出其MLCC设备覆盖超50%核心制程、2024年MLCC设备收入占比8.9%。国内MLCC扩产带动设备采购，其AI服务器测试设备业务亦受益于服务器放量。