摩根士丹利上调紫金矿业港股目标价至61港元并列为行业首选
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大摩2026-08-12将紫金矿业港股目标价由55港元上调至61港元、维持增持并列为行业首选，核心逻辑为铜金锂产量增速领先大型矿企而估值未充分反映；公司2026Q1营收985亿元(+25%)、归母净利201亿元(+98%)，矿产金23.5吨(+23%)、矿产铜25.9万吨、碳酸锂1.6万吨，2028年规划金130-140吨/铜150-160万吨/锂27-32万吨。近4日主力资金净流出约15亿元，情
2026年3月22日公司实控人李金阳及一致行动人与紫金黄金签署股份转让协议，拟转让2.42亿股A股并定向发行3.11亿股H股，完成后紫金合计持股25.85%获得控制权（申万宏源2026-04-23研报，交易总对价约182.58亿元）；赤峰黄金是紫金系黄金业务A股上市平台，直接承接大摩报告中金产量高增逻辑。
公司2025年年报明确紫金国际控股有限公司为控股股东，东莞证券2026-04-23研报确认紫金2025年完成藏格矿业收购；公司主营氯化钾(收入占比82.4%)与碳酸锂(16.6%)，紫金承诺优先将钾肥、锂矿业务机会交由藏格开展，是紫金系锂业务A股核心载体，直接对应大摩报告锂产量增速论点。
全球领先铜钴生产商，2025年报铜金相关产品利润占比61.5%、矿山采掘利润83.1%来自刚果(金)；与大摩报告中铜产量增速领先大型矿企的行业首选逻辑同属铜板块成长型矿企，是A股最直接的估值联动可比标的。
A股黄金开采龙头，自产金利润占比91%，国内唯一拥有4座累计产金破百吨矿山；大摩报告点名金产量增速领先并对金矿板块给出增持，山东黄金作为黄金赛道核心可比公司，受益于板块估值重估联动。
2022年5月紫金矿业通过受让获得控制权，2026Q1报显示紫金矿业及全资子公司合计持股约25%(其中紫金矿业直接持有21.08%)，紫金2025年报确认其为最大单一股东并可主导董事会；公司储能业务收入占比16.2%，作为紫金系环保+储能上市平台，受益于紫金集团整体估值与新能源协同预期提升。
察尔汗盐湖钾锂龙头，2025年报锂产品收入占比18.8%；与紫金、藏格同处盐湖提锂赛道，大摩报告强调紫金锂产量增速并认为估值未充分反映，提升锂板块关注度，盐湖提锂龙头估值联动受益。
A股锂业龙头，锂系列产品收入占比55.8%、为全球最大金属锂生产商；是大摩报告锂产量增速论点下A股最直接可比标的之一，锂板块情绪与大摩对紫金锂业务的认可形成共振，属同赛道估值联动。