大和：苹果第三财季业绩胜预期 目标价升至335美元

苹果iPhone核心组装商。招商证券2026-05-06研报指出26Q1营收高增源于苹果iPhone17系列销量持续强劲、立臻iPhone组装业务盈利大幅提升；2025年报消费性电子收入占比79.5%、国外收入85.2%。苹果iPhone收入+22%（540亿美元）直接增厚其组装、VCM马达及结构件订单。

苹果玻璃盖板与结构件核心供应商。2025年报明确披露苹果为长期战略合作伙伴（与特斯拉、三星、华为并列）；智能手机与电脑类收入占82.2%。苹果iPhone/Mac/iPad需求强劲（整体收入+16%）直接拉动其盖板、组装业务订单。

苹果AirPods组装主力。华创证券2026-04-28研报指智能声学整机2025年收入229.78亿元，AirPods新品持续迭代贡献增量，苹果或于2026年发布内置红外摄像头新款AirPods；2025年报智能硬件收入占55.7%。苹果可穿戴与服务生态扩张直接受益。

全球PCB龙头、苹果FPC/SLP主供。2025年报美国地区收入占比79.8%、通讯用板收入占65%；国泰海通2026-05-18研报称其积极导入国际大客户新品。苹果iPhone（+22%）与Mac（+29%）出货高增带动其高价值PCB板量价齐升。

苹果产业链治具/检测设备供应商。2025年报披露从苹果产业链获取收入约5.78亿元，苹果手机全球龙头代工厂客户额外下发近2亿元设备/模组订单；公司概念板块含苹果产业链。苹果iPhone产能爬坡直接带动其治具与自动化设备需求。

苹果铝制结构件材料主力供应商。2025年报披露公司是苹果、三星、谷歌品牌产品在国内的主力供应商，7系可阳极氧化消费电子铝合金用于iPad/笔电/手表外壳；消费电子材收入占52.9%。苹果iPad/Mac需求强劲直接拉动其结构件材料出货。

苹果检测设备供应商。2025年报提及苹果公司供应商准入门槛高，公司为Apple Watch等可穿戴产品提供测试解决方案，消费电子检测及自动化设备收入占69.1%。苹果可穿戴/iPhone扩产带动其检测设备订单。

苹果产业链核心供应商（3C消费电子铝型材）。2025年报明确公司是苹果产业链核心供应商，2025年7月受邀作为苹果供应商参加第三届中国国际供应链促进博览会；铝合金棒材市占率全球领先。苹果MacBook/iPhone机身用铝需求增长直接受益。

苹果授权零售与分销商。2025年报披露自营348家苹果、三星、荣耀品牌授权零售门店（以苹果为主，覆盖22省）；2025年12月公告拟向苹果公司申请合计50亿元赊销额度。苹果iPhone销量增长（+22%）直接拉动其分销零售与增值服务收入。

苹果产业链精密零组件/MLCC供应商。2025年报披露为苹果、联想、摩托罗拉等品牌平板电脑、笔记本、手机提供配套，已成为苹果公司产业链上的重要供应商之一；电子元器件业务收入占73%。苹果硬件出货高增带动其阻容元件需求。

苹果财报明确提示存储器成本上升，印证存储涨价周期。公司主营嵌入式存储（收入占60.9%）+PC存储（32.7%）+先进封测，采购NAND/DRAM晶圆并自产模组，存储合约价上行周期中量价齐升直接受益（2025年报）。

苹果产业链机器视觉供应商。公司概念板块含苹果产业链，招商证券2026-04-29研报称苹果AI创新与算力共振拉动成长；机器视觉核心部件收入占75.7%。苹果iPhone产线自动化检测需求增长带动其视觉系统出货。

存储模组龙头。存储业务收入占比100%（嵌入式存储44%、固态硬盘24.5%，2025年报）。苹果财报提示存储器成本上升侧面验证存储行业供不应求与涨价周期，公司作为NAND/DRAM产品设计销售商直接受益量价齐升。

苹果智能手表/手机SiP模组封装核心供应商。公司2024年报（英文版）披露smart watch SiP module、TWS模组等产品并分析Apple手机全球份额；消费电子类收入占36%（2025年报）。苹果可穿戴与手机出货增长带动其SiP封测订单。

苹果3D打印设备方向。天风证券2026-06-16研报指出苹果Watch/iPhone已导入钛合金LPBF 3D打印并正向多产品线渗透，看好子公司大族聚维（唯一拥有核心部件全自主研发能力的SLM金属3D打印设备厂商）受益苹果创新周期；公司激光设备服务3C客户。