现货黄金价格涨0.69%，报4398.11美元/盎司；现货白银价格涨2.03%，报65.96美元/盎司。

黄金采选龙头，2025年矿产金产量48.89吨居全国第2（中国黄金协会数据），自产金贡献利润91.0%；2026Q1归母净利+40.87%、营收+25.37%均明确归因于金价上涨。金价报4398.11美元/盎司创历史高位直接抬升吨金利润，近4日主力净流入约0.9亿元。

黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%（2025年报），老挝塞班金铜矿、加纳瓦萨金矿为主要利润来源；2026Q1营收+47.65%归因于金价同比大幅上涨。金价处历史高位下公司量增价升弹性突出，主力近4日净流出3.2亿元显示短线有分歧。

矿产银收入占比39.2%、利润占比39.9%（2025年报）；银金属量2.98万吨，按世界白银协会统计位列亚洲第一、全球第八，银漫矿业为国内最大白银生产矿山之一。现货白银+2.03%报65.96美元/盎司创历史新高，公司为A股白银弹性龙头。

2026-02-09产量规划公告显示公司矿产金产量居中国第1、全球第5；2025年报金锭利润占比24.1%、金精矿19.0%，黄金为第二大利润板块。金价4398美元/盎司高位直接增厚矿山金利润，全球17国矿山布局保障产量增长。

国务院国资委实控的央企黄金龙头，2025年报黄金收入占比100.9%、采矿业务贡献83.0%利润。自产金毛利与金价直接正相关，金价持续创新高背景下业绩确定性居行业前列。

黄金收入占比93.7%（2025年报），国内十大黄金矿山开发企业之一；2026-02-02公司公告明确股价上涨与主要产品黄金价格上涨相关。金价4398美元/盎司历史高位直接抬升黄金主业盈利。

白银收入占比58.9%、利润占比42.4%（2025年报），金贵牌银锭为LBMA白银合格交割品牌；2025年报披露受金银价格上涨影响经营活动现金流入同比+50.36%。白银65.96美元/盎司创新高直接增厚冶炼收益。

矿产金+合质金合计利润占比89.4%（2025年报），山东黄金控股子公司；2025年报记载LBMA午盘金价全年53次刷新纪录、金价走出史诗级单边上涨行情。金价每涨1%直接传导至矿山金利润，弹性显著。

自产黄金利润占比64.7%（2025年报），新疆最大黄金采选冶企业；2026-04-08公告因金价上涨拟开展不超过118.91亿元黄金套保以对冲价格风险，印证金价高位。金价创新高直接增厚自产金毛利。

主营金矿采选，金精矿收入占比100%（2025年报）；2026-03-31核查意见披露2025年Au9999金价上涨58.78%，致公司向贵州紫金销售单价大幅上涨、关联交易超预期。金价每上涨直接提升金精矿售价与毛利。

卡尔多炉贵金属处理系统具备年产黄金50吨、白银800吨能力（2025年报），2025年报银利润占比11.9%、黄金22.4%；年报明确记载白银大幅上涨并创历史新高。金银价格双涨均直接受益。

黄金销售收入占比99%（2025年报），核心资产为斐济瓦图科拉金矿，业绩与金价直接挂钩；2026-04-10公告披露公司开展黄金远期+租赁组合业务以锁定金价上行风险。金价高位直接增厚合质金、金精矿毛利。

国内银业龙头（黄金概念白银龙头），银精粉收入占比20%、铅精粉42.2%（2025年报），白银储量居A股前列、年采选能力198万吨。白银65.96美元/盎司创历史新高直接提升银精粉销售毛利。

主营电解铅、白银、黄金冶炼及进出口贸易，2025年报银产品收入占比27.7%、金产品利润占比47.8%；贵金属板块收入占比49.3%、利润占比65.8%。金银价格双涨下贵金属冶炼弹性显著。

黄金产品收入占比98.9%（2025年报），2025年限额以上金银珠宝类零售额累计3735.6亿元、同比+12.8%。金价高位带动品牌金条及黄金饰品销售额增长，央企黄金珠宝龙头受益于金价上行周期（下游消费传导，因果距离2）。