瑞银全球研究经济学家乔纳森·平格尔表示，尽管预计美国7月通胀同比增速应有所回落，但整体通胀仍处于高位。

国内黄金龙头，2026Q1归母净利同比+40.87%、利润总额+67.04%，公告明示主因"黄金价格上涨"；2025年报自产金贡献利润91.0%。瑞银评论称美国7月通胀仍处高位，支撑金价抗通胀与避险逻辑，金价是公司利润第一驱动变量，业绩弹性直接受益于通胀高企叙事。

黄金收入占比89.7%（2025年报），2026Q1营收+47.65%主因金价上涨；国泰海通2026-04-23首次覆盖称"美联储降息周期未结束、美元信用问题推升金价"，联储证券2026-04-27点评"受益金价强势上行，Q1业绩弹性超预期释放"。美国通胀高位强化抗通胀配置需求，公司为金价高贝塔标的。

央企黄金采选冶一体化龙头，2025年报披露国际金价全年收盘4039美元/盎司、涨幅64.22%，采矿业务贡献利润83.0%。通胀高位延续利好金价中枢，公司采矿端利润对金价弹性显著，为通胀叙事下机构配置黄金板块的核心品种。

2025年报黄金收入占比93.7%、开采业务利润占比95.8%；中信建投2026-04-17研报称"25及26Q1业绩创历史最佳，万古矿区资源整合落地在即"。美国通胀维持高位支撑金价，公司自产金产量增长（甘肃加鑫50万吨/年项目）叠加金价红利，双重受益。

矿产金贡献利润44.7%（2025年报），联储证券2026-04-23点评"量稳价升，强势金价助推盈利新高"，东吴证券2026-04-25研报称"金银价格上行推动业绩高增、看好贵金属中长期牛市"。通胀高位+美元信用受损背景下，金价上行直接传导至公司盈利。

2025年报明确"银价加速攀升，在美联储降息、光伏等工业需求爆发以及全球资金集中涌入驱动下价格屡创新高"，黄金占收入24.3%、白银占6.5%。美国通胀仍处高位支撑贵金属价格中枢，公司作为铜铅锌金银多金属采选冶企业，贵金属涨价直接增厚盈利。

新疆国资旗下黄金采选冶企业，2025年报自产黄金利润占比64.7%、黄金业务收入占比89.0%。2025年报判断"金价将继续受全球经济不确定性、去美元化及货币政策调整影响，避险需求持续攀升"，美国通胀高位强化该逻辑，但自产金规模小于同业龙头，弹性与确定性略低。

白银收入占比58.9%、黄金占比18.8%（2025年报），2025年度财务决算披露"受金、银价格上涨影响，购买商品支出同比大增55%"，价格上行周期中公司盈利同步改善。美国通胀高位支撑贵金属价格，公司为白银冶炼弹性标的，但白银价格同时受美联储降息节奏压制，传导存在双向性。