富国银行经济学家预计，美国7月CPI报告应会强化这样一种观点，即高关税体制和中东战事所带来的最严重的通胀影响已经过去。

国内黄金开采龙头，2025年报自产金贡献利润91%；2026Q1归母净利同比+40.87%，公告明示主因"黄金价格上涨"。太平洋证券2026-05-22研报指2026Q1黄金均价1090元/克、同比+62.7%。美国7月CPI若确认通胀峰值已过、强化美联储降息路径，将直接抬升金价中枢；近5日主力净流入3082万元，资金尚未充分抢跑。

黄金收入占比89.7%（2025年报），2026Q1营收同比+47.65%，公告归因"充分受益于黄金价格同比较大幅度上涨"；国泰海通2026-04-23研报明确"美国核心CPI平稳、美联储降息周期未结束，支撑贵金属价格"。2026-03-22紫金黄金入主后产量扩张预期增强，对降息→金价逻辑弹性突出。

央企黄金采选冶一体化龙头，2025年报采矿业务利润占比83%；年报披露2025年黄金行业金条金币消费量首次超越首饰、金价创历史新高。美联储降息预期强化直接抬升金价中枢，公司资源禀赋与央企背景使受益确定性高，为板块高股息核心配置。

山东黄金控股子公司（山东黄金2025年报披露"所控股的山金国际黄金"），2025年报矿产金+合质金利润占比约89%；年报明确将"美联储宽松货币政策预期、去美元化趋势、全球央行增持"列为2025年金价"史诗级"单边上涨的核心驱动。CPI确认通胀见顶→降息预期强化→金价受益传导直接。

黄金收入占比93.7%（2025年报），金锑双轮驱动；2026-02-02股价异动公告明确"近期国际金价出现较大涨幅，公司股价上涨与主要产品黄金价格上涨相关"。太平洋证券2026-05-31研报上调盈利预测。降息预期强化对金价及公司业绩弹性形成直接支撑。

纯金矿采选标的，2025年报金精矿收入占比100%，对金价敏感度最高；2026-03-31中信建投核查意见披露2025年Au9999金价较年初上涨58.78%致公司关联销售超预期。美国通胀见顶→金价上行预期下，公司为高弹性纯金品种。

铜铅锌金银全产业链白银龙头，2025年报明确"下半年银价在美联储降息、光伏等工业需求爆发驱动下屡创新高"，白银占收入6.5%、利润11.9%；年报并称降息周期中美元走弱提振铜金融属性。降息预期强化同时利好白银货币与工业双重属性。

三大航之一，概念板块含"人民币升值受益"，2025年报国外收入占比31.6%；美元融资租赁负债规模居前。美联储降息→美元走弱→人民币升值带来汇兑收益；新闻中"中东战事最严重通胀影响已过"亦指向油价回落、航油成本压力缓解，双重受益。近5日主力净流出1.3亿，尚未充分定价。

中字头央企航司，概念板块含"人民币升值受益"，美元负债及经营租赁规模居行业前列。美联储降息确认→美元指数走弱→人民币升值形成汇兑收益；同时中东地缘缓和压低油价中枢，航油为航司最大成本项，公司受益油价与汇率双重改善。

2025年报（2026-03-28）明确判断"2026年美联储降息步伐进一步推进，偏宽松的内外部流动性格局总体有利于国内股票交易市场"，并复盘"二季度后随美联储降息逐步落地、市场风险偏好回升，Wind全A全年涨27.65%"。作为无锡国资综合券商，是"降息→外资流入→A股风险偏好"链条的直接载体。

PVC弹性地板出口商，2025年报国外收入占比97.5%；年报明确"2025年随美联储降息周期开启、美国房贷利率回落，地产景气度回升，进一步带动PVC弹性地板需求增长"，且公司已在美国、墨西哥布局产能对冲关税。CPI确认通胀见顶将强化降息路径，利好美国地产后周期需求。

全球工具龙头，2025年报美洲收入占比62.9%；中金公司2026-05-01研报指出"美国五金工具终端名义消费支出2026年1-2月同比+5.6%/6.1%显著回暖，持续关注美国降息"，并提及公司取得国际大型零售商无绳电动工具长期订单。降息→美国地产与消费修复利好其北美出口需求。