央行：下半年投资仍有较大增长空间

广东省属水利水电施工龙头，2025年报水利水电收入占18.6%、市政工程34%；年报明确『突出两重项目的战略性、前瞻性、全局性，统筹硬投资和软建设』『用足用好超长期特别国债资金』『加力实施城市更新行动，加快沙戈荒新能源基地等重大项目建设』，与央行报告点名的8000亿两重投资、新型能源体系建设直接对口。

央企（国务院国资委旗下），PCCP预应力钢筒混凝土管收入占82.6%；2025年报自称『国家水网核心管材』，产品应用于南水北调、引江济淮、鄂北水资源配置等国家级工程，明确南水北调中线引江补汉、环北部湾水资源配置、滇中引水等『十五五』重大调水工程将带动PCCP需求爆发，直接受益8000亿两重投资中的水网建设。

城市地下管网检测/修复龙头，2025年报修复类收入占53.5%；年报引述《关于持续推进城市更新行动的意见》及财政部、住建部城市更新通知，明确中央财政重点支持供排水、燃气、供热等地下管网更新改造，公司主营与该资金投向完全对口，直接受益城市更新专项规划落地。

国内输变电行业龙头，2025年报电气设备收入占27.5%；明确『特高压骨干网建设加速推进、沙戈荒大基地配套项目密集启动』『到2030年初步建成新型电网平台』，公司在超高压、特高压交直流输变电设备研制居行业领先地位，直接受益新型能源体系建设与电网投资放量。

央企，输变电产品收入占98.9%，中国特高压、核电、大型水电/火电变压器重要科研制造基地；2025年报明确『随着新型能源体系及特高压电网建设……推进，输配电设备制造业整体发展』，特高压输变电装备属国家重点发展高端装备，直接受益新型能源体系专项规划落地。

数字水利/水务收入占100%；2025年报称收购淮安设计院后拥有两家水利行业甲级设计资质，补齐现代化水网、重大引调水工程高端设计短板，为民营水利设计龙头，明确『十五五』现代化水网、重大引调水工程集中实施将带来设计+施工订单，是两重投资水利环节核心受益方。

吉林省最大管道燃气企业之一，燃气管道改造及用户安装收入占19%；2025年12月公告长春市燃气居民用户设施更新改造+管网及场站设施更新改造项目概算总投资13.93亿元，资金来源拟申请超长期国债及财政资金，与央行报告『2000亿元设备更新资金落地、城市更新推进』直接对接。

央企工程承包龙头，工程承包收入占89%；2025年报明确『城市更新成为新增长极，十五五市场总容量预计可达20万亿元，涵盖地下管网升级、老旧小区及城中村改造』，并大力拓展城市更新、地下管网管廊、新能源业务，是8000亿两重+城市更新投资的大型承接方。

特高压输变电设备检测龙头，检测服务收入占90.1%；2025年报引用中电联数据：2025年全国电网工程建设投资6395亿元、特高压直流工程投资同比+25.7%，国家电网『十五五』固定资产投资4万亿元（较十四五+40%），新型电力系统/特高压建设放量直接拉动其检测与认证需求。

数控磨削设备专业厂商（2025年报数控磨床+数控研磨抛光机收入合计约64%），工业母机概念标的，下游覆盖消费电子、汽车零部件等制造业，是2000亿元设备更新资金带动的机床购置与技改环节直接受益方，设备更新政策落地将拉动其数控机床订单。

中国宝武实控的央企工业软件龙头，2025年报软件开发收入占65.3%、服务外包34.3%，是中国领先的工业软件行业应用解决方案提供商，产品覆盖钢铁、有色、化工、矿山等；『工业互联网高质量发展专项规划』与其工业软件+数智化解决方案主业高度对口，是工业互联网方向业务最纯正的A股标的。

A股工业互联网旗舰，2025年报明确『工业互联网平台构建项目』整合工业互联网/云计算软件与工业机器人、传感器、交换机等硬件，判断工业互联网进入以AI+平台为核心的规模化周期；但2025年报工业互联网收入占比仅约0.1%（主营云计算66.8%），实质受益强度有限，故降分。