法国今夏热浪或致超百亿欧元经济损失

热泵控制器/变频器龙头，深度绑定欧洲热泵整机龙头客户。方正证券2026-04-28研报引海关数据：26Q1中国对欧热泵出口同比+48.4%，公司热泵业务高景气延续；银河证券指出欧洲2030年热泵渗透率超45%目标下'气改电'坚定。2025年报国外收入占24.5%、暖通空调占60.9%。法国热浪直接推升欧洲热泵制冷与采暖替换需求。

家用屏蔽泵是热泵/壁挂炉核心部件，2025年报明确'欧洲为公司家用屏蔽泵主要外销市场'，并引述欧盟将热泵与光伏、风电、电动汽车并列为碳中和四大关键技术；2025年国外收入占32.1%。欧洲高温刺激热泵装机和壁挂炉替换需求，公司为最直接的A股热泵水泵标的。

全球制冷控制元器件龙头，空调电子膨胀阀、四通换向阀、微通道换热器等热泵核心部件市占率全球第一（公司档案），2025年报国外收入占43%。欧盟热泵渗透率提升目标（2030年超45%）带动核心阀件需求，欧洲热浪下制冷+采暖双场景直接受益。

国内涡旋压缩机龙头，涡旋压缩机是空气源热泵核心部件，2025年报热泵应用收入占31.5%、海外收入占26.6%；华创证券2026-05-15点评其热泵业务毛利率18.26%并推进磁悬浮离心压缩机研发。欧洲热泵需求上行直接拉动压缩机出货。

2025年报国外收入占79.7%，储能逆变器(42.7%)+储能电池(31.4%)合计占收入74%，欧洲为户用储能核心市场。欧洲热浪→用电紧张→电价上行→户储需求的传导逻辑已在2022年欧洲能源危机验证，公司作为欧洲户储龙头受益确定性高。

全球制冷元器件龙头（阀件、换热器、压力容器），2025年报制冷配件占收入75.5%，业务覆盖热泵领域，为全球多家空调厂商战略伙伴；海外收入占16.6%。作为热泵/空调产业链核心配套，间接受益欧洲热浪带动的制冷需求。

国盛证券2026-05-05：2025年境外收入36.07亿元同比+80.45%，欧洲与大洋洲贡献核心；储能逆变器收入9.56亿同增107%、储能电池15.46亿同增227%。欧洲高温缺电背景下户储/工商储需求持续修复，高电价场景下储能经济性凸显，公司直接受益。

招商证券2026-03-24：电价上涨预期刺激户用储能尤其阳台光储需求（2022年欧洲能源危机已验证），公司2025年针对欧洲推出第二代阳台光储产品，德国等政策激励下需求旺盛；欧洲是其核心市场，热浪推高电价下为高弹性标的。

2025年报国外收入占42.7%，旗下Clivet等品牌深耕欧洲暖通空调/热泵市场，具备欧洲本地化产销能力。欧洲热浪推升空调与热泵制冷需求，公司作为白电出海龙头获得主题性受益，但法国单一市场弹性占比有限。

2025年报暖通空调占收入44.2%、国外收入占43.1%，海信日立中央空调在精装修市场份额领先（招商证券2026-05-07），公司兼具空调出口与热泵概念（'热泵'为概念板块之一）。欧洲高温带动制冷与热泵产品需求，间接受益。