最全面大脑免疫细胞图谱绘成

AD创新药直接赛道。子公司万邦德制药的石杉碱甲控释片为治疗阿尔茨海默病新药，2026-01-10公告显示该项目入选由中科院上海药物所牵头的创新药物研发国家科技重大专项，正在开展关键注册Ⅱ/Ⅲ期临床；公司拥有全球首创石杉碱甲原料药。新闻中大脑免疫细胞图谱助力AD新疗法开发，直接强化AD药物研发主线（中国近1700万AD患者）。

参股公司智源生物的AA001单抗（靶向Aβ聚集体的AD迭代抗体，无Fc效应新策略）2026-03-03公告完成Ib期临床首例AD受试者入组给药，为国内少数进入临床的AD抗体药物；华源证券2026-06-08研报确认该管线进展。公司概念板块含脑科学、创新药，与'免疫细胞机制→AD新疗法'主题高度契合。

大脑免疫细胞图谱本质是单细胞测序技术产物。公司为国内唯一可量产Gb-Tb级全通量临床级基因测序仪的龙头，2025年报明确单细胞测序、空间组学正走向深度融合，'全读长测序'收入占79.2%、多组学产品占9.9%，是国内脑科学单细胞/空间组学研究的核心测序设备供应商。

信达证券2026-01-19首次覆盖报告指出，公司临床III期管线含KH110（阿尔茨海默症），生物药收入占比54.4%，概念板块含'阿尔茨海默病''创新药'。图谱研究揭示AD免疫细胞变化机制，利好AD新药研发赛道的临床进度与靶点选择。

2025年报显示公司是国内单细胞测序服务能力最全面的企业之一，构建了组织样本单细胞解离、流式分选、微流控液滴/微孔捕获及空间转录组、空间蛋白组一站式服务能力，基因测序收入占99.7%。此类'细胞图谱'类基础科研正是其核心服务场景，受益于AD脑免疫图谱研究带动的科研需求。

2025年报显示公司科研服务已覆盖单细胞转录组、空间转录组、空间蛋白组等数十种产品，深耕单细胞研究领域，基础科研服务收入占19.8%。作为测序科研服务商，直接承接脑免疫细胞图谱类单细胞/空间组学研究项目。

2025年报披露已开发多款针对阿尔茨海默病、帕金森病等神经退行性疾病的重组蛋白及PFFs新型疾病造模工具，为相关治疗机制探索提供核心科研试剂，概念板块含'脑科学'。图谱研究驱动AD机制与靶点研究放量，公司重组蛋白收入占81%，是上游试剂直接受益方。

2025年报显示公司开发国内首个空间代谢组与空间转录组高精度关联分析平台，单细胞蛋白质组学平台目标通量1000细胞/天，多组学大数据服务与合成业务收入占18.0%。公司作为基因组学全产业链服务商，其单细胞/空间多组学能力可支撑脑免疫图谱类研究。

2025年报披露神经丝轻链蛋白（NfL）与胶质纤维酸性蛋白（GFAP）测定试剂盒获证，标志公司切入神经系统疾病检测领域；同时牵头'神经退行性疾病多模态分级预测模型研究'入选四川省重点研发计划。图谱揭示的免疫细胞变化有望催生新诊断标志物，公司在AD血液标志物方向已有产品储备。

公司聚焦肿瘤及中枢神经退行性疾病领域，构建小分子+小核酸双引擎平台；华福证券2026-05-19研报披露其AD管线BEBT-756正在推进。图谱研究强化AD疾病机制认知，为公司CNS小核酸管线提供靶点与机制背书。

2025年报显示公司GFAP测定试剂盒（单分子免疫荧光法）获医疗器械注册证，GFAP是星形胶质细胞反应性增生的标志物，与神经退行性疾病相关；年报引述AD神经学检查市场2035年将达34.5亿美元。但公司96.3%收入来自呼吸道检测，AD相关业务占比极小，传导有限。

华西证券2026-04-23研报指出，公司从丹麦灵北引进/与哈佛医学院合作的Protollin鼻喷剂（阿尔茨海默症）已在美国完成I期临床，2026年进入II期，属免疫调节机制的AD新疗法。公司是国内唯一专注中枢神经药物细分市场的上市药企，与新闻'免疫细胞在AD中扮演关键角色'的机制方向契合，但管线尚处早期。