中央生态环境保护督察已实现三轮全覆盖

2025年报明确引述《生态环境保护督察工作条例》将工业固废/危废处置、重点行业超低排放改造等纳入督察重点，倒逼企业提升治理水平、为合规环保企业营造公平市场。公司为四川发展旗下综合环保平台，2025年危废处理收入占31%、水务水环境28.1%、大气治理24.1%，全面对应督察重点核查领域。

2025年报直言当前环保“督察高压”步入常态化、环保产业市场需求逐步释放。公司是国内固废填埋污染防治与封场生态修复标杆，2025年生态环境修复业务收入占58%、污染隔离系统22.6%，固废填埋场技术应用数量全国第一，为督察推动的固废治理+生态修复直接受益标的。

国内规模最大的环境监测仪器专业生产企业之一，2025年运营及咨询服务收入占60.3%、环境监测系统35.2%，覆盖空气/水质/烟气在线监测全产品线。督察查实问题高度依赖监测数据支撑，督察常态化直接扩大污染源在线监测与运维需求；浙商证券2026-03-19研报亦指出环保监测设备需求受益于督察与双碳推进。

环境监测系统占2025年收入79.8%，聚焦环境监测、碳监测计量与工业过程分析，构建“智能装备+智慧运维+数智应用”体系。督察执法要求污染源排放数据真实、透明、可追溯，公司在线监测与运维服务直接服务于重点排污单位核查场景，国家级专精特新“小巨人”。

2025年报显示接连中标国家级、省级环境监测运维项目，在手未执行订单3.68亿元，2025年智慧环保-运维服务收入占23.4%、水质监测设备持续放量。督察强调“监测监管现代化”，公司地表水水质自动监测系统为行业标准制定者，直接承接督察推动的监测网络建设与运维订单。

广东省国资控股的危废处置龙头，2025年工业废物资源化利用+处理处置收入合计约66.7%，稀贵金属回收20.8%。督察历年典型案例多涉危废违规处置（如2021年中创环保子公司被查出超范围处置危废），合规危废处置需求随督察常态化持续释放，公司为“一站式”危废处置方案核心提供商。

生态修复龙头，2025年生态环境建设与运营收入占95.3%，累计修复草原、矿山、沙地、盐碱地等生态类型近3300万亩，为“三北”攻坚提供种源与技术支撑。督察公开曝光破坏生态环境典型案例后推动修复治理投入，公司以乡土种源+生态大数据技术直接受益于督察整改衍生的生态修复工程需求。

固废危废资源化利用占2025年收入80.8%，环境修复为协同板块。生态环境部2025年危废治理指导意见强调“全过程信息化监管+处置结构优化”，与督察核查方向一致；公司资源化利用网络覆盖甘鄂黔渝浙赣等地，合规运营与区域网络能力契合“产能扩张转向合规运营”的监管新逻辑。

国际前列的大气环保装备企业，2025年除尘器收入占38.6%、脱硫脱硝工程27.6%。清新环境年报引述的督察条例将“重点行业超低排放改造”纳入督察重点，直接对应公司除尘脱硫主业；华泰证券2026-04-21研报指出新一轮煤电建设与现役机组环保改造需求驱动该板块业绩稳步增长。

2025年报引述中共中央、国务院《生态环境保护督察工作条例》，强调压实美丽中国建设政治责任。公司主营城镇污水处理投资运营，污水处理服务费收入占2025年收入95.7%，督察推动区域性、流域性水环境问题整改，直接带动水务运营与提标改造需求。

国务院国资委实控的央企生态环保平台（中国节能旗下），2025年固废处理收入占84.7%，参与起草国标行标20余项、专利1000余项。公司深度参与长江大保护、黄河流域生态保护等国家战略，督察要求提升监测监管与治理现代化水平，央企平台承接区域整改与固废治理项目具备资源优势。

2025-11-19公告，全资孙公司收到《关于落实中央生态环境保护督察反馈问题整改工作的通知》，“0.2万吨核心助剂项目”须于2027年9月30日前完成去功能化、所有化工生产设备全部拆除。公司属新闻所述6475项督察整改任务的直接涉及对象，构成产能压减的负面冲击，关联真实但方向偏空。