联想集团直线拉升涨超12%，公司第一财季经调整权益持有人应占溢利同比增长176%，AI相关业务收入同比增长60%。

2025年年报披露联想、戴尔、三星、惠普、LG为核心大客户，笔电结构件模组收入占比90.2%、利润占比94.7%，是联想笔记本结构件核心供应商。联想第一财季AI相关收入+60%、AI PC放量将直接拉动其结构件订单，且公司同时具备液冷服务器概念，属联想供应链最强直接受益标的。

2025年度总经理工作报告披露与联宝（联想合肥制造基地）、仁宝、纬创等全球笔电代工厂长期稳定合作，终端品牌含联想、戴尔、惠普；结构件模组收入占比89.1%。联想AI PC出货增长直接带动其笔电结构件模组订单，2025年已受益AIPC产业推进实现业绩稳定增长。

2025年度提质增效报告披露持续巩固惠普、联想、戴尔、苹果等笔电厂商供货份额，2025年笔电类（含平板）收入63.41亿元、销量同比+2.54%，消费类电池收入占比80.5%。联想AI PC销量增长将直接拉动其笔电聚合物锂离子电池需求。

2025年年报披露Biwin品牌已进入惠普、联想、宏碁、华硕、小米等全球PC厂商供应链，PC存储产品收入占比32.7%；年报明确AI PC内存向32GB/64GB渗透率提升将驱动存储扩容。联想AI PC出货+60%增长直接拉动其内存模组与SSD需求，属存储链强受益标的。

2025年年报披露公司笔电外壳铝材（盖板/底板/键盘）已应用于苹果、联想、三星、戴尔等品牌，消费电子材收入占比52.9%、利润占比90.4%；年报同时提及联想以9%份额跻身全球平板前三。联想AI终端出货增长直接带动其笔电/平板外壳材料需求。

2025年年报披露已与联想集团、安克创新、小米生态链企业等建立长期稳定合作关系，为联想智能终端/数据存储制造服务链一环；公司2025年数据存储设备收入占比36.7%、智能算力产品及服务22.6%、服务器再制造21.0%，联想AI硬件景气直接利好其制造与算力业务。

2025年年报披露导光板产品在笔记本显示器领域已广泛用于联想、惠普、华为、戴尔等品牌，台式显示器领域亦用于联想；导光板收入占比95.6%。联想PC/显示器出货增长直接拉动其导光板配套需求，属联想显示链核心零部件供应商。

2025年年报披露玻璃防护屏在vivo、OPPO、华为、三星显示、传音、联想、荣耀等品牌中运用广泛，智能手机与电脑类收入占比87.3%。联想PC/平板/手机出货增长带动其玻璃防护屏订单，公司为国内规模较大的专业玻璃防护屏供应商之一。

2025年年报披露电源管理芯片等产品已进入联想等品牌客户供应链，广泛应用于消费电子设备；电源管理芯片收入占比35.5%、音圈马达驱动芯片34.2%。联想AI终端放量带动其模拟芯片（DC/DC、快充、马达驱动）需求，属联想芯片供应链一环。

2025年年报披露手机光学业务持续拓展中兴、联想、传音等品牌客户，为联想手机光学镜头/影像模组供应商；公司光学元件收入占比52%、车载光学37.2%（主业），联想AI手机及AI PC摄像头需求增长为其光学业务提供增量，但联想业务占比相对较小。