机构：2026年Q2中东智能手机市场下滑19% 厂商更加注重盈利能力
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新兴市场手机龙头，2025 年报明确将中东列为核心销售区域（境外含阿联酋 TRANSSION COMMUNICATION FZE 实体），2025 年手机出货约 1.69 亿部、营收 655.91 亿元（手机占 89.1%）。华源证券 2026-04-02 研报指出 2025 年归母净利 -53.49% 主因存储等元器件涨价；长江证券 2026-06-04 称公司以提价+结构优化对冲存储压力、毛利
全球智能手机 ODM 龙头，2025 年报智能手机收入占比 68.7%、国外收入占比 40.5%，客户含小米、三星、华为、荣耀、OPPO、vivo 等中东在售品牌。长江证券 2026-04-15 研报：2025 年智能手机营收 289.35 亿元、同比 -19.92%，受存储芯片等原材料上涨影响出货量回落至 1.52 亿台——与新闻"价格上涨、供应受限致出货下滑"传导链一致；中东市场走弱将拖累其海
全球智能硬件 ODM 平台，2025 年报移动终端（智能手机等）收入占比 46.8%、利润占比 54.2%，国外收入占比 53.8%，为小米、三星等中东在售品牌提供整机代工。中东智能手机出货 -19% 及零售商谨慎补库存将间接影响品牌客户海外订单节奏；但公司计算及数据业务（服务器/AI）占比已升至 44.0%，对手机需求走弱的对冲强于纯手机 ODM，故关联强度低于龙旗。
国内最大手机分销商之一，2025 年报通信产品销售（手机分销）收入占比 62.4%，并披露"欧亚、中东非等重点区域运营效能突出，营收达成率均超 100%"，自有 WIKO 品牌持续深耕手机行业。中东智能手机出货 -19%、零售商转为谨慎库存策略，对其手机分销主业及海外渠道形成需求压力；但公司国外收入占比仅 5.7%，中东非为其一部分，实质敞口有限。