四川：布局建设万卡级以上智算集群 探索建设高安全算力设施

万卡集群承建龙头：国盛证券2026-04-19、太平洋证券2026-04-21研报指出其提供的6万卡科学智能计算集群已于2026年4月在郑州国家超算互联网核心节点投用，为国内已知最大AI4S集群；scaleX万卡AI超集群可支撑万亿参数大模型训练。四川政策核心目标即布局万卡级以上智算集群，与其交付能力直接匹配。注：近4日主力净流出约12亿元，主题已有兑现迹象。

成都高新区管委会旗下唯一上市平台。2025年报显示四川华鲲振宇智能科技（昇腾/鲲鹏服务器龙头、母公司成都高投孙公司）为关联方，年末其他应付款5.11亿元、合同资产4.45亿元；同时关联智算云腾（成都）科技有限公司（成都智算中心运营方）。万卡集群建设的本地算力装备与智算中心运营均在其生态圈内。

2025年报披露全资子公司成都奥飞智算科技，成都双流数据中心列为五大重点项目之一，公司在成都拥有自建高品质IDC，并与三大运营商建立合作。政策聚焦成都平原算力核心区布局万卡集群，其在核心区的在建算力载体将直接承接订单、电价及金融政策红利。

国产CPU/DCU龙头，2025年报处理器收入占比99.9%；年报确认成都海光集成电路设计、海光信息技术（成都）等多家成都子公司为重要研发实体，股东含成都高投、成都产投。万卡集群国产化训推算力芯片核心供应商，DCU配国产大模型集群已有批量运行案例，直接受益于四川算力自主可控建设。

注册于成都，主营数据中心精密空调与液冷温控（信息领域产品收入100%），系华为产业链与东数西算概念股。政策提出探索建设模块化、高密度、高安全算力设施，对精密温控与液冷系统需求直接利好；公司毗邻成都智算中心等重点项目，交付半径优势明显。

注册于成都，中国电科旗下网络安全平台，2025年报密码系统收入占比45.7%、网络安全51.9%，西南收入占比29%。政策明确探索建设高安全算力设施并引入专业央企，公司以密码为核心的体系化安全产品直接对应高密级算力设施的安全防护需求。

注册于凉山州（攀西地区），2025年报电力供应收入86.5%、收入100%集中于凉山，水电+光伏清洁能源结构。攀西—川西北算电融合发展带直接覆盖其供电区域，万卡集群落地的绿色电力消纳与售电增量是核心受益路径，地域匹配度最高。

注册于四川自贡，2025年报液冷系统及产品收入占比12.9%（利润占比13.5%），产品覆盖算力数据领域，提供数据中心液冷温控整体解决方案。政策支持高密度算力设施建设，液冷是万卡集群散热的关键配套，公司为省内稀缺液冷设备标的。

注册于成都的光模块龙头，2025年报光互联产品收入占比99.7%，800G/1.6T高速光模块是万卡集群组网互联核心环节。虽96%收入来自海外，但四川万卡集群建设将带来国内高速光互联增量需求，本地供给优势明显。

注册于成都，2025年报军工业务收入占比47.6%、网络信息安全服务28.9%，提供以自研编码学应用技术为核心的专用安全板卡、芯片。政策提出利用隧洞等安全隐蔽环境布局高安全算力设施，与公司面向国防军工的保密算力产品线高度对口。

注册于成都的省属水电平台，2025年报电力收入占比80.9%、四川收入占比74.2%，投资雅砻江、大渡河、金沙江等流域水电。政策对算电融合发展带叠加绿色电力政策工具，公司是四川水电绿电供给的核心平台之一，受益于算力用电需求与电价机制改善。

四川本地ICT龙头，2025年报披露向四川华鲲振宇销售商品及劳务1751.9万元、向四川省华存智谷科技销售1217.7万元，华鲲振宇为最终控制方联营企业；同时布局新一代智算中心部署与AI大模型应用服务。省内万卡集群建设带动其ICT集成、分销与算力服务业务。

控股雅砻江水电（攀西地区最大水电基地），2025年报西南区域收入占比51.9%、利润占比74.2%。攀西—川西北算电融合发展带以水电绿电支撑智算集群，公司作为攀西水电核心供给方，受益于算电协同下的电力消纳与增量需求。

算力网调度运营平台厂商，2025年报称已中标多地算力调度项目、构建区域算力一张网，支撑运营商全国一体化算力网建设（国联民生证券2026-06-24研报印证其数、算、网、安全栈能力）。四川建设算力网需调度运营平台，公司能力与政策方向匹配，但暂缺四川具体项目证据，评分受限。