巴西对华聚氯乙烯树脂作出第三次反倾销日落复审终裁 决定继续征收为期5年的反倾销税
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国内最大氯碱企业，2025年报聚氯乙烯收入占比37.7%（收入第一大品类），销量251.18万吨基本满产满销（华鑫证券2026-03-31研报）；公司年报及ESG报告明确披露产品出口至南美洲等90多个国家和地区。巴西2026年8月6日终裁对华PVC继续征收21.6%反倾销税5年，直接压制其南美PVC出口通道，出口受阻将加剧国内PVC过剩压力。
聚氯乙烯树脂收入占2025年营收53.1%（第一大品类），国外收入占比6.1%；2025年报明确披露'聚氯乙烯出口退税取消及印度关税归零对国内出口影响较大，出口已成为国内PVC行业调节供需的重要抓手'。巴西21.6%反倾销税延续5年属同类出口壁垒，直接限制其出口多元化空间；开源证券2026-06-02研报确认其氯碱化工龙头地位。
国外收入占2025年营收24.7%，为同业中出口依赖度最高者；聚氯乙烯为核心产品（有机化学产品制造收入占比69.9%），'煤-电-氯碱化工'一体化循环经济。巴西对华PVC反倾销税延续至2031年，持续封堵其南美出口增量，受阻出口需回流国内市场消化，加剧行业供给压力。
聚氯乙烯收入占2025年营收64.2%（第一大品类），拥有110万吨/年PVC产能（国内最大单体生产商之一），国外收入占比3.5%；国泰海通2026-05-31研报确认其以PVC为核心的一体化产业链。巴西21.6%反倾销税延续5年，压制其对南美市场的出口空间。
拥有48万吨/年聚氯乙烯产能，PVC收入占2025年营收25.8%，国外收入占比13.2%（公司资料称产品远销亚太和欧美）。巴西反倾销税延续5年，压缩其PVC海外销售半径，出口受阻部分回流国内将加剧竞争。
聚氯乙烯树脂产能40万吨、占全国产能1.33%（2025年报），盐化工收入占比100.9%；国外收入占比仅2.8%，对巴西出口敞口小，主要通过'出口受限→国内PVC供给增加'的行业渠道受间接影响，PVC仍是其氯碱平衡压舱石产品。
聚氯乙烯收入占2025年营收17.7%（毛利率为负），国外收入占比19%但主要由化肥出口贡献；巴西PVC反倾销税延续5年对其PVC业务构成边际压制，传导路径为行业出口受限→国内供给压力，属间接影响。中信建投2026-05-07研报以其化肥出口为主要关注点。
PVC树脂收入占2025年营收50.9%（第一大品类），但销售全部集中于国内（无国外收入披露），巴西反倾销税延续不直接影响其销售；仅通过'中国PVC出口受阻→国内供给增加、价格承压'的行业间接渠道受影响。