贵州：加快5G网络、千兆光网、算力网络建设布局

2025年报披露其为'贵州省唯一的有线网络业务和广电5G、广电固话等全通信牌照运营商'，业务覆盖贵州全境；参股东数西算（贵州）产业有限公司、贵州高速数据运营，控股贵安新区中安云网，并依托中国（贵州）智慧广电综合试验区开展智慧医疗/教育等AI应用。直接承接贵州省5G、算力网络与AI+行业应用落地。注：2025年预亏10.7-13.5亿元，属题材驱动型标的。

全球领先通信设备商，2025年报披露推动5G-A商用落地、50G PON万兆网络商业化及400G光传输，运营商网络收入占46.9%。贵州加快5G/5G-A/万兆光网/算力网络建设，将直接带来其无线、光网络及算力设备的运营商集采订单。

中国信科旗下光通信主力，2025年报通信系统收入占74.9%、光纤线缆占18.7%，概念含'东数西算/算力、5G'，面向运营商提供5G、千兆/万兆光网、算力网络全产品线。贵州千兆光网向万兆升级及算力网络建设直接利好其光传输设备与光缆销售。

中国信科集团5G产业化主导企业，2025年报系统设备+移动通信一体化服务收入占比58.2%、国内收入94.9%，为5.5G/5G-A基站核心设备商。贵州'稳步推进5G-A升级建设'将直接带来其基站设备与网络服务订单。

全球最大光纤预制棒/光纤/光缆供应商，光传输产品收入占58.6%（2025年报）；年报明确'5G-A网络和万兆光网部署推动双千兆向双万兆升级'。贵州千兆/万兆光网建设直接拉动其光纤光缆出货。

通信网络建设/运维服务商，为三大运营商及广电提供网络建设服务，业务覆盖全国31省；2025年报网络建设服务收入占23.4%、政企行业智能化服务占44.2%。贵州5G/千兆光网/算力网络建设及'5G+工业互联网'项目与其服务能力直接对应。

贵州5G/千兆光网/算力网络建设的直接执行运营商，经营范围覆盖贵州固定网、3.5GHz及增值电信业务；2025年ESG报告披露'在粤苏浙蒙贵等区域部署千卡池'、自有智算46EFLOPS。贵州算力枢纽扩容直接增厚其云网与产业数字化收入。

50G PON光接入设备商，2025年报称'50G-PON+FTTR已成为开启固网万兆周期的核心代际技术'，光网络及接入系统收入占15.7%。贵州'稳步推进万兆光网试点'直接对应其50G PON接入产品与光网络业务。

通信网络物理连接设备商，2025年报光缆收入占55.7%、ODN网络物理连接及保护设备占27.8%，国内收入91%。贵州5G、千兆光网深化覆盖及5G-A/万兆建设直接拉动其光缆与ODN产品需求。

国内领先光芯片商，2025年报指出'万兆光网试点逐步落地拉动了50G PON市场需求'；电信市场类收入占34.3%。贵州万兆光网试点及5G-A升级将带动其50G PON光芯片需求。

光通信前端收发芯片（LDD/TIA）设计商，光通信收发合一芯片收入占84.3%（2025年报），正研发50G PON收发芯片。贵州万兆光网试点拉动50G PON产业链，直接利好其光芯片批量出货。

光收发模块/光放大器厂商，2025年报明确'50G PON启动万兆商用，中国已开展万兆光网试点'；接入和数据类收入占30.2%。贵州万兆光网试点建设与其50G PON光模块产品直接对应。

网络可视化/DPI龙头，2025年报称'九州算力光网覆盖超300城、骨干网进入400G/800G时代、5G-A进入商用爆发期，网络可视化迎来需求放量'；西南地区收入占15.7%。贵州算力网络与5G-A建设扩容其网络可视化设备需求。

贵阳本地互联网医疗企业，系'贵州医疗健康云'建设运营单位（公司简介），AI医疗/医疗信息服务收入占比超18%。新闻提出'探索AI在医疗等领域创新应用、打造贵州特色智能化标杆'，与其贵州本地AI医疗布局方向直接对应。