宏和科技：终止投资年产7200万米高性能电子级玻璃纤维布开发与生产项目

事件主体：公司董事会审议通过退回苍溪县土地使用权、终止年产7200万米电子级玻纤布项目，转聚焦黄石定增募投「年产5040万米5G用高端电子级玻璃纤维布」基地；2025年报E玻璃纤维布收入占80.3%、特种电子布占15.2%，为全球极薄电子布龙头；公告当日(2026-08-13)主力资金净流入9184万元，5日主力净流入6005万元。

同赛道直接竞品：子公司泰山玻纤2025-08-29公告拟投17.51亿元建设年产2400万米超低损耗低介电纤维布项目，为国内低介电电子布扩产龙头；宏和退出7200万米产能使未来高端电子布新增供给减少，利好其产能利用率与定价；玻纤及制品占公司2025年利润40.2%。

同赛道竞品：玻纤类收入占2025年83.9%，设计产能41万吨/年居全国第四；2025年报明确「AI服务器建设兴起，全球低介电/低膨胀玻纤电子布供应缺口巨大，国内企业纷纷加大投入」，与宏和同争高端电子布市场；宏和减扩产降低该赛道未来供给压力。

高端竞品：2025年定增募资可行性报告披露其自2017年研发石英电子布，系国内少数能提供超低介电、超低膨胀电子级玻璃纤维产品的厂商之一；在极薄/超低介电电子布高端段与宏和直接竞争，宏和终止7200万米项目减少该细分领域未来供给，相对受益。

玻纤行业龙头（玻纤及制品收入占97.2%），具备电子级细纱-电子布全规格产品线（薄布/超薄布/极薄布），2025年报披露「加大特种纤维电子布研发力度」并牵头编制E玻纤电子布能耗限额团体标准；宏和退出扩产对电子布行业供给端边际利好，但电子布占其收入比例小、传导偏弱。

宏和电子布核心下游客户：2025-09-27法律意见书披露宏和与广东/常熟/江西生益签订电子级玻纤布框架合同（如常熟生益810.08万元订单）；宏和终止7200万米扩产使覆铜板龙头未来高端电子布供应增量减少、紧平衡延续，属两跳弱传导。

高阶PCB下游用户：2025年度总经理工作报告称「高阶PCB向特种高性能玻纤布加速演进，部分高端原材产能受限、供应偏紧」；宏和退出7200万米高端电子布扩产进一步收窄增量供给，强化其高端原材料紧平衡判断，属两跳传导。