宏和科技：上半年净利润同比增长334% 普通E玻璃电子级玻璃纤维布市场需求旺盛
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新闻主体。2026H1营收10.48亿元(+90.39%)、归母净利3.79亿元(+334.32%)，Q2净利2.39亿环比+70%；主营高端电子级玻璃纤维布，2025年报收入构成中E玻璃纤维布占80.3%、特种电子布占15.2%，低介电/低CTE特种布2025年起批量应用并持续扩产，纱布一体化生产。
电子布产能全球第一，2025年约10亿米、全球市占率约23%并扩至28%（长江证券2026-05-07研报）；银河证券2026-04-28研报指7628电子布今年以来连续4轮提涨、累计涨幅近40%，公司作为全球最大电子布供应商充分享受本轮涨价红利，26Q1业绩大幅增长，与宏和同享电子布景气周期。
全资子公司泰山玻纤量产Low-Dk低介电纤维布、超低损耗低介电布及封装用低膨胀布，低膨胀布为国内唯一、全球第二家规模化供应商（2025年报），客户含台光电子、生益科技、南亚新材等头部CCL厂（2026-04定增问询回复）；中泰证券2026-04-28指26Q1受益普通电子布涨价及AI特种布放量，玻纤业务毛利率同比+2.4pct。
国内玻纤'三大家'之一，2025年电子布外销2.6亿米，2025-12公告投资16.93亿元建年产3600万米高频高速电子纤维布项目（纱布一体化）；国泰海通2026-06-02研报预计2026年低介电二代布月出货量从40-50万米提至120万米；26Q1收入+18.5%、归母净利+412.9%，直接受益电子布涨价与低介电升级。
覆铜板收入占比92%（2025年报），旗下安徽金瑞电子玻纤自产电子级玻纤布约1.6亿米/年并扩建6000万米（2025-10-31公告）；垂直一体化使其在电子布涨价周期中既有自供成本对冲优势，又受益覆铜板下游需求旺盛的传导。
2025年报披露特种石英纤维及电子布产品线覆盖工业级玻纤布、电子级玻纤布及石英布(Q布)，形成'电子布配套、石英布高端突围'布局，电子布应用于CCL/PCB价值链上游；但玻纤布收入占比仅11.7%（2025年报），弹性弱于宏和等纯正标的。
全球硬质覆铜板销售额第二（Prismark），覆铜板及粘结片占收入62.5%（2025年报）；电子布为CCL核心原料，中材科技定增问询回复列示生益科技为其特种纤维布直接客户，处于电子布涨价周期的直接下游采购方，受益AI服务器驱动的高频高速CCL需求（但面临原料涨价成本）。
覆铜板占收入77.6%（2025年报），高频高速CCL受益AI算力需求；中材科技定增问询回复列示其为特种纤维布直接客户，处于'电子纱-电子布-覆铜板-PCB'链条的覆铜板环节，需求端受电子布景气传导，成本端受电子布涨价影响。
主营电子级环氧树脂及覆铜板/半固化片（2025年报收入占比35.2%），年报明确覆铜板由铜箔、树脂、玻纤布三大主材构成；'功能性高阶覆铜板电子材料项目'2025年12月投产扩产，处于电子布下游CCL环节，需求端受益但原料玻纤布涨价构成成本压力。