美元指数13日下跌

国内黄金龙头，2026Q1公告归母净利+40.87%、营收+25.37%，主因金价上涨；华泰证券2026-04-30研报称2025年末国际现货金价收于4318美元/盎司、全年+65%，公司自产金利润占比91%。美元指数跌破100强化金价上行预期，弹性居黄金股首位。注意近5日主力净流出3.0亿，短期有兑现压力。

央企黄金龙头，2025年报披露国际金价全年收盘4039美元/盎司、涨幅64.22%，公司黄金收入占比100.9%、采矿利润占比83%。美元走弱→金价上行直接增厚盈利，且同时经营铜业务（2025年报伦铜均价同比+7.58%），金铜双受益。

2026Q1公告营收同比+47.65%，明确主因黄金价格同比大幅上涨；2025年报黄金收入占比89.7%、利润占比100.1%。老挝塞班、加纳瓦萨等海外金矿放量，国泰海通2026-04-23首次覆盖指其聚焦黄金成长。美元弱势周期金价高位，业绩弹性大，但近5日主力净流出8.0亿需留意。

2026-02-02股票交易异动公告明确'公司股价上涨与主要产品黄金价格上涨相关'；2025年报黄金收入占比93.7%。美元指数跌破100对美元计价金价形成支撑，公司作为国内十大黄金矿山之一、全球第二大锑矿开发企业，黄金主业直接受益。

2025年报明确'去美元化趋势及全球央行增持黄金储备驱动金价史诗级上涨'，伦敦金价全年涨幅64.56%；公司矿产金+合质金利润占比89.4%（2025年报），黄金采选为主业。美元信用走弱与金价上行直接联动公司盈利。

全球金铜矿业龙头，2025年报利润构成：铜精矿28.4%+金锭24.1%+金精矿19.0%，金铜均以美元计价。2025年报披露伦铜均价同比+7.58%。美元指数跌破100提振美元计价大宗商品价格，金铜双主线直接受益于美元弱势周期。

个股档案概念含'人民币升值受益'。美元指数跌破100强化人民币升值预期，航司美元计价购机贷款与燃油采购成本占比高，人民币升值带来汇兑收益并压降燃油成本。公司2025年报航空客运收入占比90.3%，人民币每升值一定幅度将直接增厚业绩。

个股档案概念含'人民币升值受益'。三大国有骨干航司之一、C919首发用户，机队超800架，飞机租赁与燃油采购以美元计价为主。美元指数跌破100→人民币升值预期升温，汇兑收益与成本端双重受益。

个股档案概念含'人民币升值受益'。三大航中机队与美元负债规模居前，美元走弱背景下人民币升值将带来汇兑收益并降低航油进口成本，对利润弹性显著；2025年报客运收入占比86.0%。

华安证券2026-04-29研报确认'人民币升值贡献汇兑收益'：2026Q1财务费用率同比-0.54pct主要系汇兑收益增加。公司进口木浆以美元计价采购，人民币升值直接降低原料成本。美元指数跌破100→人民币升值预期，造纸进口成本端逻辑明确。

个股档案概念含'人民币升值受益'。免税商品以美元计价进口采购，人民币升值降低采购成本并提升居民出境游/免税消费力；2025年报海南地区收入占比53.1%。美元指数跌破100增强人民币购买力，属二跳传导，相关性弱于黄金与航司。